一周行情

上周，棕櫚油主力P1301合約期價(jià)先揚(yáng)后抑，周一至周四，期價(jià)小幅震蕩上行，周五期價(jià)沖高回落，回吐漲幅，截至周五收盤價(jià)7746元/噸，一周下跌4元/噸，持倉(cāng)量增加28232手至24.0萬手。

國(guó)際方面，受市場(chǎng)預(yù)期馬來西亞棕櫚油庫(kù)存增加的利空影響，周一至周四，BMD毛棕櫚油期價(jià)弱勢(shì)下跌，周五，在馬來西亞公布7月棕櫚油產(chǎn)量、庫(kù)存量以及出口量利空數(shù)據(jù)之后，期價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，不過，在稍后的船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS發(fā)布8月前十個(gè)交易日馬棕櫚油出口利多數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部可能發(fā)布利好數(shù)據(jù)預(yù)期的提振，期價(jià)扭轉(zhuǎn)了跌勢(shì)，最終收盤上漲。截至周五，BMD基準(zhǔn)10月毛棕櫚油合約報(bào)收2882令吉/噸，盤中一度跌至八周來的最低水平2839令吉/噸，周跌幅1.23%。

預(yù)計(jì)短期內(nèi)，國(guó)內(nèi)棕櫚油期價(jià)依舊面臨上行壓力，盡管上周五USDA公布的8月農(nóng)產(chǎn)品(5.44,-0.04,-0.73%)供需報(bào)告中關(guān)于大豆的產(chǎn)量及庫(kù)存數(shù)據(jù)下滑利多油脂市場(chǎng)，但是馬棕櫚油7月產(chǎn)量和庫(kù)存量環(huán)比分別增加15%、18%，出口數(shù)據(jù)則環(huán)比減少15%，令BMD毛棕櫚期價(jià)面臨承壓，對(duì)依賴進(jìn)口的國(guó)內(nèi)棕櫚價(jià)格產(chǎn)生不利影響。國(guó)內(nèi)基本面上，截至8月9日，主要港口棕櫚油庫(kù)存為71.9萬噸，較前期無較大變化，因棕櫚油消費(fèi)較為清淡，食品監(jiān)管力度的加強(qiáng)令棕櫚油出貨量受到影響，價(jià)格亦難走高，此外，受需求不振的影響，進(jìn)口棕櫚數(shù)量也呈現(xiàn)月度下滑態(tài)勢(shì)，商務(wù)部發(fā)布的進(jìn)口商的棕櫚油進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，預(yù)報(bào)7月到港37.86萬噸，裝船數(shù)量3.86萬噸，預(yù)報(bào)8月到港25.48萬噸，裝船數(shù)量2.4萬噸。進(jìn)口量的降低雖然有助于緩解國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存壓力，但是由于我國(guó)棕櫚油完全依賴進(jìn)口，因此，進(jìn)口價(jià)格的疲軟對(duì)國(guó)內(nèi)棕櫚期價(jià)將產(chǎn)生不利影響。

從成本上來看，受BMD期價(jià)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)影響，8月船期24度棕櫚油到港完稅成本較7月船期小幅下降至7900-8000元/噸左右，成本支撐力度減弱。

綜上：短期內(nèi)棕櫚油期價(jià)在缺乏基本面利多的提振下，價(jià)格亦難走高，料將維持低位震蕩。

技術(shù)上，P1301合約期價(jià)繼續(xù)受到60日均線壓制，且上周五的大陰線連續(xù)跌破5日、10日均線，下方短支撐7695元/噸，較強(qiáng)支撐7595元/噸。

操作上，逢高做空的空單可繼續(xù)持有，空倉(cāng)者可考慮期價(jià)在60日均線附近繼續(xù)采取拋空的策略。

行業(yè)數(shù)據(jù)及新聞

2012年全球棕櫚油產(chǎn)量可能僅增長(zhǎng)220萬噸

據(jù)種植園咨詢機(jī)構(gòu)Ganling公司經(jīng)理LingAhHong稱，2012年全球棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)速度可能仍低于平均水平，僅增長(zhǎng)220萬噸，為4500萬噸。相比之下，正常的年比增幅為400萬噸。

Hong稱，今年全球棕櫚油產(chǎn)量增長(zhǎng)速度放慢的原因在于馬來西亞和印尼棕櫚油生產(chǎn)放緩。

他預(yù)計(jì)2012年馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量為1850萬噸，低于上年創(chuàng)紀(jì)錄的1890萬噸。Hong還預(yù)計(jì)今年印尼棕櫚油產(chǎn)量為2600萬噸，小幅增長(zhǎng)4%。

他表示，2013年一季度東南亞地區(qū)棕櫚油產(chǎn)量可能依然疲軟，因?yàn)槎驙柲嶂Z現(xiàn)象可能導(dǎo)致東南亞地區(qū)油棕櫚產(chǎn)區(qū)天氣干燥，從而導(dǎo)致單產(chǎn)下滑，提振價(jià)格。

Hong預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間內(nèi)棕櫚油價(jià)格將在2800令吉到3100令吉的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

需求疲軟供應(yīng)提高 棕櫚油價(jià)格或下跌

據(jù)印度TransGraph咨詢公司表示，到今年九月底或十月初，棕櫚油價(jià)格可能下跌高達(dá)14%，跌至兩年來的最低水平，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)擔(dān)憂削減需求。

TransGraph咨詢公司稱，棕櫚油價(jià)格將跌至2750令吉/噸，并可能進(jìn)一步跌至2500令吉，即807美元/噸，因?yàn)轳R來西亞棕櫚油庫(kù)存提高，而印尼下調(diào)毛棕櫚油出口關(guān)稅。

TransGraph咨詢公司今年三月份曾預(yù)計(jì)到今年四月中旬棕櫚油價(jià)格將漲至3500令吉/噸，隨后將回落到2800令吉。4月10日，毛棕櫚油期貨價(jià)格收于3613令吉，隨后于6月份跌至2846令吉。

自今年四月份創(chuàng)下十三個(gè)月來的最高水平3628令吉后，棕櫚油期貨價(jià)格已經(jīng)跌了20%左右。

今年七月份馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場(chǎng)連續(xù)第三個(gè)月下跌，因?yàn)槭袌?chǎng)猜測(cè)馬來西亞棕櫚油出口下滑可能提振庫(kù)存增加。棕櫚油價(jià)格曾于2010年跌破了2500令吉。