還有一個月新季棉花就要開秤了，棉花種植、貿(mào)易、加工等環(huán)節(jié)上的大戶們都紛紛活躍起來。德州棉花大王牛老大熟練地晃動鼠標，看到8月7日1301合約開盤就跳空上漲，他淳樸的臉上綻開了笑容。牛老大暗自得意： “今年做棉花，我就要學路易達孚去年那樣，期現(xiàn)兩條腿走路！”

2011年，棉花從年初3萬元/噸的高位一路不斷走低，待到9月份新棉花開秤之后，國內(nèi)棉花市場價格連續(xù)5個交易日低于19800元/噸，并出現(xiàn)零成交。牛老大加工好的近萬噸皮棉成本已經(jīng)高于19600元，本想握在手里觀望下，沒想到價格越走越低。好在為確保棉農(nóng)利益和市場穩(wěn)定，國家啟動2011年度棉花臨時收儲預案，待2012年1-3月份以19800元/噸進行托市收儲?？墒牵繃崈H僅200元不到的利潤仍嫌太薄。正在牛老大犯難的時候，一家貿(mào)易公司“活雷鋒”般出現(xiàn)了，張口就以20200元的價格把他手里的皮棉全部買走了。

欣喜之余，牛老大心里也犯嘀咕，為何這家公司敢財大氣粗地收棉花，價格這么高，量還這么大？私下里一打聽，那家貿(mào)易公司乃是全球四大糧商之一的法國路易達孚集團在華分支機構，而這些棉花似是準備用于期貨交割。

牛老大年屆五十，期貨雖然聽過但并不熟悉。待他登門拜訪期貨公司，才明白了這里面的奧妙。路易達孚竟是在期貨市場上26000元-30000元/噸的區(qū)域就已經(jīng)大量賣出了2012年1月份交割的期貨，以現(xiàn)在略高于現(xiàn)貨市場的價格收到棉花進行交割賣出，每噸棉花獲利幅度達到了驚人的5000元-9000元！也就是說，牛老大辛辛苦苦賺取的利潤還不足人家的十分之一。

知識就是力量??！牛老大心里沒有不服氣，只有不服輸：我也要好好地學習期貨知識，以后如果還有這樣的機會，一定不會放過！他當即在某期貨公司開設了法人賬戶，積極學習各種期貨交易及套保、交割知識。

其實，說來復雜，做起來也挺簡單。經(jīng)過幾個月的熟悉，牛老大把期貨盤面上這點事搞得一清二楚了。根據(jù)自身加工皮棉后銷售的狀況，他也制定了兩條路線：一是價格高的時候在期貨市場賣出期貨合約而后平倉或者交貨；二是新棉下來前，如果價格很低可以考慮先在期貨市場買入。2012年的棉花行情一路震蕩向下，牛老大雖然看準了要跌，但心中還是猶豫一直沒敢在21000元/噸以上價格賣出，這也讓他后悔不迭。當國家明確了2013年1-3月以20400元/噸不限量收儲新棉之后，牛老大心里有了底。憑著對棉花市場的了解，牛老大分析出19000元/噸以下吃進棉花期貨穩(wěn)賺不賠。這一次，他出手迅速而堅決，幾次棉花期貨價格低于19000元/噸的時候吃進了約近萬噸的期貨數(shù)量。

“7月30日18450元/噸的低點，應該就是棉花期貨近期最低價了。有國儲20400元/噸托市收購政策在，新棉開秤之后算上成本，328B級別的皮棉怎么也得達到19400元以上。而今天這期貨價格摸到了19370元/噸，我這陣子在19000以下吃進的棉花多單，已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)地幫我將這塊期現(xiàn)價差套進手里?！迸＠洗笮睦飿烽_了花：“以后如果期貨上漲到21000元以上，那我就不用向國儲交棉了，直接在期貨市場上賣掉。多虧路易達孚去年給我上了一課，有了期貨市場這條腿，我走起路來可順暢多了！”