低位徘徊數(shù)日后，白糖期貨昨日終于按捺不住、放量飆升，領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)。

周四收盤(pán)，鄭糖主力SR1301合約收?qǐng)?bào)5512元/噸，上漲118元/噸，漲幅高達(dá)2.19%。持倉(cāng)與成交量均大幅上升，其中，主力合約持倉(cāng)量增加11.5萬(wàn)手至81.3萬(wàn)手，全日成交量為260.7萬(wàn)手，較前日翻倍有余?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在5600元/噸-5760元/噸，總體報(bào)價(jià)平穩(wěn)，銷(xiāo)量未見(jiàn)明顯改善。

“由于經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間下跌，糖價(jià)也積累了相當(dāng)?shù)淖龆鄤?dòng)能，特別是在股市增量反彈的背景下，市場(chǎng)信心的恢復(fù)對(duì)糖價(jià)帶動(dòng)作用非常顯著。此外，SR1301合約價(jià)格已經(jīng)接近市場(chǎng)最低成本，且遠(yuǎn)低于市場(chǎng)收儲(chǔ)價(jià)格，具有投資價(jià)值?！眹?guó)泰君安期貨分析師周小球認(rèn)為，短期來(lái)看，雖然基本面并未出現(xiàn)本質(zhì)性好轉(zhuǎn)，但在市場(chǎng)氣氛偏樂(lè)觀的背景下，糖價(jià)將因此受益并呈現(xiàn)階段性反彈走勢(shì)；主力SR1301合約短期上沖5600元/噸的概率較大。

白糖期貨大漲的背后，是市場(chǎng)做多力量的強(qiáng)勢(shì)介入。鄭商所盤(pán)后持倉(cāng)報(bào)告顯示，昨日白糖期貨前20名多頭機(jī)構(gòu)席位大幅增持多單5.2萬(wàn)手至29.1萬(wàn)手，其中排名靠前的華泰長(zhǎng)城、中國(guó)國(guó)際席位多單增持量均在1萬(wàn)手以上；前20名空頭席位增持空單1.2萬(wàn)手至29.9萬(wàn)手，空頭增持量明顯小于多頭，而空頭前四名機(jī)構(gòu)還出現(xiàn)了空單減持。

然而，對(duì)于昨日鄭糖的大漲，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士仍將其定位為技術(shù)上的超跌反彈，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)基本面依舊偏空，此輪上漲的持續(xù)性不容樂(lè)觀。

周小球表示，7月份全國(guó)食糖銷(xiāo)量達(dá)到115萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)40.69%，并帶動(dòng)糖價(jià)出現(xiàn)明顯反彈，市場(chǎng)也開(kāi)始出現(xiàn)看好后市的情況。但是，從實(shí)際供需情況來(lái)看，7月份產(chǎn)業(yè)鏈下游并沒(méi)有出現(xiàn)令人欣喜的好轉(zhuǎn)，銷(xiāo)量的增加主要是受益于糖企與貿(mào)易商之間的聯(lián)銷(xiāo)策略，食糖庫(kù)存可能并沒(méi)有真正被消耗。截至7月底，全國(guó)食糖工業(yè)庫(kù)存為288萬(wàn)噸，同比增加116萬(wàn)噸。

中期研究院分析師歐陽(yáng)玉萍也認(rèn)為，周四白糖期貨的強(qiáng)勁表現(xiàn)主要?dú)w于盤(pán)面超跌之后存在技術(shù)性修正的需求，并非受到利好消息的刺激，由于反彈缺乏基本面的有力支撐，鄭糖后期的上行空間也必將受限。在基本面以利空因素占據(jù)主導(dǎo)的背景下，鄭糖在反彈結(jié)束后將重歸跌勢(shì)。

“從近期現(xiàn)貨糖市表現(xiàn)看，盡管已步入傳統(tǒng)的食糖消費(fèi)旺季，但現(xiàn)貨市場(chǎng)促銷(xiāo)心態(tài)較為明顯，而價(jià)格的調(diào)整卻未有效促進(jìn)銷(xiāo)售量，下游采購(gòu)積極性依舊不高?！睔W陽(yáng)玉萍稱(chēng)。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年7月底，本制糖期全國(guó)累計(jì)銷(xiāo)售食糖864.03萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)糖率75.02%。7月食糖產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)整體偏空，與去年同期相比，庫(kù)存壓力依然較大。

另?yè)?jù)記者了解，今年南方蔗區(qū)擴(kuò)種較多，甘蔗長(zhǎng)勢(shì)整體優(yōu)于去年，下榨季食糖增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈。與此同時(shí)，市場(chǎng)傳言甘蔗收購(gòu)價(jià)將下調(diào)至450元/噸，這也在一定程度上加大了后市的看空情緒。