一周行情回顧

期指行情

上周期指圍繞5日均線弱勢震蕩，主力合約不斷逼近歷史新低2333.6點。由于現(xiàn)階段市場悲觀情緒達到了空前的高度，市場對于利空因素的反應(yīng)靈敏度遠高利好因素，雖然7月匯豐PMI數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但股市并未因此出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。周四“取消房產(chǎn)預(yù)售制度”的傳聞即便可信度極低，卻仍給股市造成了沉重的打擊，當(dāng)日房地產(chǎn)板塊領(lǐng)跌大盤指數(shù)，期指盤中再創(chuàng)數(shù)月來新低。周五受到證監(jiān)會降低證券期貨交易手續(xù)費的利好，以及市場普遍預(yù)期周末將有利好消息出現(xiàn)，期指收復(fù)了5日均線，部分收復(fù)了前一日的失地。

現(xiàn)貨市場行情

主要股指一周數(shù)據(jù)匯集

開盤 最高 最低 收盤 漲跌 漲跌幅 成交額

(億元)

上證指數(shù) 2128.16 2137.74 2100.25 2132.80 4.03 0.19% 2158.21

深證成指 9087.30 9234.74 8957.28 9076.62 -10.51 -0.12% 2302.76

滬深3002350.78 2371.12 2325.61 2353.74 4.63 0.20% 1532.40

資料來源：上證所、深交所、中證指數(shù)公司

上周，滬深兩地股市漲跌不一，滬指和滬深300指數(shù)出現(xiàn)了微幅的上漲，但深證成指卻以收于小陰線。以滬指為例，上周呈現(xiàn)先抑后揚的態(tài)勢，周二盤中創(chuàng)下2100.25的新低，不過經(jīng)過周五的反彈，滬指站上了5日、10日均線，MACD指標(biāo)也開始出現(xiàn)紅柱。

結(jié)論和投資建議

上周五期指經(jīng)歷了早盤窄幅弱勢震蕩后，午后隨著多頭的發(fā)力，期指站上了5日均線，本周多頭是否能繼續(xù)發(fā)力，期指能否延續(xù)上周五的漲勢呢？我們認為本周期指或呈現(xiàn)先跌后漲的態(tài)勢，理由如下：

上周五股指的上漲，一方面歸功于證監(jiān)會下調(diào)證券期貨交易費的決策，但另一方面是由于市場對于周末政策紅利的預(yù)期攀升。不過顯然上周末是一個令投資者失望的周末，證監(jiān)會不僅表示不會停止新股發(fā)行，而且暫時也不會考慮降低印花稅，與此同時，新三板擴容獲國務(wù)院批準(zhǔn)的消息，可以說給現(xiàn)階段的疲軟股市雪上加霜，股指上漲趨勢料將難以延續(xù)。

另外，多家券商將在本月內(nèi)陸續(xù)解禁，在行業(yè)處于低迷的情況下，解禁將壓制券商股二級市場股價。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，為了提前躲避券商股解禁洪峰，已有大單資金在持續(xù)流出券商板塊，券商板塊或?qū)Υ蟊P形成拖累。

同時，管理層頻繁表示調(diào)控房地產(chǎn)的決心，料將對不斷回暖的樓市行情形成一定的壓制，從而利空房地產(chǎn)相關(guān)板塊，對股指產(chǎn)生不利。

不過，雖然我們對期指上半周的表現(xiàn)不太看好，但我們?nèi)韵嘈牌谥附?jīng)過弱勢調(diào)整后將再現(xiàn)反彈行情。一方面由于目前股指處于歷史相對低位，在多頭頑強抵抗下，期指表現(xiàn)出了一定的抗跌性。另一方面，從7月匯豐PMI數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)經(jīng)濟基本面有好轉(zhuǎn)的跡象，即將公布的7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)或有好的表現(xiàn)，這將給股指一定的支撐。

此外，政府重申將穩(wěn)增長政策放在一個更重要的位置，不排除政府將出臺更有力的經(jīng)濟調(diào)控政策措施的可能性。CPI增速的放緩也給政府出臺貨幣寬松政策提供了有利條件。政策上的預(yù)期將對股指形成支撐。

因此，我們認為本周期指將呈現(xiàn)先抑后揚的態(tài)勢。投資者不妨逢低吸納，短線投資者可在區(qū)間2320-2400高拋低吸。