近階段，國內(nèi)外膠市始終運行階段性漲勢之中。4月13日，東京膠連續(xù)指數(shù)創(chuàng)下去年11月12日高點179.66日元/千克以來整整4個多月新高177.87日元/千克；16日，滬膠連續(xù)指數(shù)則創(chuàng)下去年10月10日高點18258元以來整整5個多月以來新高15737元，主要合約盤中一度封于漲停。筆者分析認為，美汽車商獲得救援資金、全球各國普遍對汽車產(chǎn)業(yè)進行大規(guī)模刺激計劃，而中國汽車也受到產(chǎn)業(yè)振興計劃激勵而穩(wěn)步增長，上游供應(yīng)漸趨緊張，由此而導(dǎo)致天膠市場展開穩(wěn)步階段性漲升行情。

　　美汽車商獲資金救援

　　通用汽車公司和克萊斯勒兩家公司，已經(jīng)從美國政府獲得35億美元援助金，推出旨在改善其供貨商狀況、恢復(fù)關(guān)鍵行業(yè)信貸活動的計劃?？巳R斯勒表示該公司有充足時間在政府規(guī)定的5月1日最后期限以前，與意大利汽車制造商菲亞特達成一項最終協(xié)議，使該公司免于遭受破產(chǎn)。美汽車產(chǎn)業(yè)受到政府銷售刺激措施激勵，未來可能緩慢走出低谷，對天膠市場產(chǎn)生較強利多影響。

　　國內(nèi)汽車消費大增

　　3月，國家刺激經(jīng)濟的政策作用繼續(xù)見效，汽車市場已開始逐步回暖。當月汽車產(chǎn)銷均超過100萬輛，雙雙創(chuàng)出月產(chǎn)銷量歷史新高。一季度，汽車產(chǎn)銷逐月回暖低速增長，乘用車明顯好于商用車，汽車庫存下降，政策的影響效應(yīng)明顯。但汽車工業(yè)真正轉(zhuǎn)好還需進一步觀察。

　　一季度，汽車產(chǎn)銷分別為256.76萬輛和267.88萬輛，同比增長1.91%和3.88%，3月全國汽車產(chǎn)銷率達到101.31%，繼續(xù)保持較高的產(chǎn)銷率水平，行業(yè)庫存繼續(xù)創(chuàng)兩年以來的新低。主要因政策作用及對經(jīng)濟好轉(zhuǎn)預(yù)期促進汽車銷售。

　　對比國內(nèi)外汽車產(chǎn)業(yè)運行狀況及發(fā)展前景，可見盡管汽車產(chǎn)業(yè)受經(jīng)濟危機影響而處于相對低位，但受到各國刺激汽車政策措施影響，汽車行業(yè)有望探低復(fù)蘇。其中中國汽車可能率先復(fù)蘇，由此導(dǎo)致天膠持續(xù)揚升。

　　上游原料供應(yīng)緊張

　　今年全球天然橡膠產(chǎn)量預(yù)期下降2.2%至890萬噸，原因是泰國、印尼和馬來西亞削減天膠產(chǎn)量，同時東南亞大部分產(chǎn)區(qū)和國內(nèi)部分產(chǎn)區(qū)遭遇嚴重干旱災(zāi)害性氣候襲擊，導(dǎo)致未來新膠開割規(guī)?？赡芸s減，同時還由于泰政府收購和國內(nèi)儲備收購，而引發(fā)人為減產(chǎn)。因此，未來天膠供應(yīng)可能呈現(xiàn)旺季不旺態(tài)勢，從而抑制現(xiàn)貨膠價季節(jié)性下跌。同時，宏觀金融方面，由于美國聯(lián)儲實行量化寬松的貨幣政策，導(dǎo)致美元受到壓制，美元指數(shù)運行至84-85附近，對天膠市場構(gòu)成較強支撐作用。另外，相關(guān)品種方面，由于OPEC持續(xù)減產(chǎn)，國際原油價格運行于50美元以上價位，導(dǎo)致順丁膠和丁苯膠價格分別突破13000元和12000元，對天膠也構(gòu)成支持作用。

　　綜上所述，后市東京膠和滬膠經(jīng)適度調(diào)整，有望繼續(xù)挑戰(zhàn)更高價位阻力作用。