高升水是反向指標(biāo)

東方證券研究所：近期股指期貨的高升水（超過(guò)0.8%）引人關(guān)注，以周二為例，全天平均升水1.09%，最小值都有0.87%。按照升水預(yù)示看漲，是不是股市要瘋漲了？我們的觀點(diǎn)是，高升水是反向指標(biāo)，股市不會(huì)漲，會(huì)跌。

以價(jià)差超過(guò)+0.80%、持倉(cāng)量大于1萬(wàn)手、連續(xù)1小時(shí)以上為條件，歷史上曾經(jīng)發(fā)生過(guò)7次。高升水期間，跌勢(shì)難止；高升水結(jié)束，熊市結(jié)束。在以往7次中，只有1次市場(chǎng)是例外，整體而言應(yīng)該還屬于大概率事件?？傮w而言，市場(chǎng)止跌訊號(hào)還未出現(xiàn)，最佳出手時(shí)機(jī)仍需等待。

地產(chǎn)殺跌成拖累

期指打破橫盤整理

中證期貨研究所：證監(jiān)會(huì)支持大股東回購(gòu)的消息并沒有對(duì)市場(chǎng)形成太多的提振，這個(gè)消息缺乏實(shí)質(zhì)性作用。而對(duì)市場(chǎng)拖累最大的主要還是來(lái)自市場(chǎng)的一則傳言：商品房的預(yù)售制度將取消。如果這個(gè)消息落實(shí)，那無(wú)疑使資金鏈偏緊的房地產(chǎn)企業(yè)雪上加霜，因此導(dǎo)致了地產(chǎn)板塊的集體殺跌。不過(guò)我們認(rèn)為，這個(gè)措施對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈影響頗大，管理層出臺(tái)這樣的調(diào)控或許會(huì)較為謹(jǐn)慎。

期指市場(chǎng)升水再度擴(kuò)大到17點(diǎn)，持倉(cāng)也伴隨放大，在破位過(guò)程中持倉(cāng)的放大，略顯對(duì)多頭不利。技術(shù)上略微打破了近期的橫盤整理局面，空頭氛圍維持，市場(chǎng)仍需等待更強(qiáng)的政策利多提振信心。

空頭勢(shì)力強(qiáng)大

期指再度跳水

上海中期期貨研究所：昨日期指在空頭大幅加倉(cāng)的背景下，盤中出現(xiàn)了一波跳水行情，而現(xiàn)貨指數(shù)下跌幅度更大，造成下跌的關(guān)鍵原因是市場(chǎng)傳出“取消預(yù)售房制度”的消息。政府對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控政策的堅(jiān)持程度，大家有目共睹。寄予“樓市回暖帶動(dòng)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的希望破滅，大盤指數(shù)或在房地產(chǎn)相關(guān)板塊的拖累之下再度接受考驗(yàn)。

由于目前市場(chǎng)缺乏直接的利多因素，而市場(chǎng)情緒又較為悲觀，期指或難有好的表現(xiàn)。不過(guò)，股指目前處在歷史相對(duì)低位，又處于布林通道的下軌道附近，其下方空間料將有限。

期指再度走弱

多空心態(tài)糾結(jié)

廣發(fā)期貨股指期貨研究組：從中金所公布的IF1208合約前20名席位數(shù)據(jù)來(lái)看，多空雙方均出現(xiàn)小幅增持，多方較空方多增511手。而對(duì)于IF1209合約而言，多空雙方同樣出現(xiàn)增持，但空方的增持力量較強(qiáng)些。

綜合持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，處于優(yōu)勢(shì)地位的空方對(duì)于次日走勢(shì)有所保留，且下方心理支撐較為強(qiáng)勁，但輕易看多亦有風(fēng)險(xiǎn)，多空雙方保持糾結(jié)，期指在5日線上下不斷調(diào)整等待方向性選擇。