產(chǎn)業(yè)鏈裂解差

　　中國(guó)8—9月裝置集中檢修，且日本裂解裝置意外停車，中東貨源轉(zhuǎn)至西部港口地區(qū)，亞洲乙烯現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張，乙烯大幅攀升。本周初，CFR東北亞漲40美元/噸至1140美元/噸；CFR東南亞漲40美元/噸至1130美元/噸，兩者價(jià)差維持至10美元/噸。東北亞因中國(guó)國(guó)內(nèi)裝置，如中沙天津和揚(yáng)子石化等集中檢修，中國(guó)購(gòu)買亞洲乙烯興趣濃厚；東南亞因臺(tái)灣市場(chǎng)供應(yīng)充裕，現(xiàn)貨交投不暢，但對(duì)8月份船貨興趣濃厚。終端客戶認(rèn)為，乙烯已反彈到高位，上行承壓，操作謹(jǐn)慎。

　　據(jù)悉，8月船貨報(bào)盤普遍高于1150美元/噸。本周初，亞洲石腦油裂解價(jià)差降至195美元/噸，乙烯裂解價(jià)差升至290美元/噸。日本位于千葉的裂解裝置上周二意外停車；臺(tái)灣臺(tái)塑計(jì)劃8月初關(guān)閉位于麥寮的2號(hào)裂解裝置，1號(hào)裝置或重啟；揚(yáng)子石化7月15日已關(guān)閉南京的2號(hào)裂解裝置計(jì)劃，檢修45天，預(yù)計(jì)8月初重啟；中沙天津裂解裝置計(jì)劃8月停車，檢修45天。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　上周期貨走勢(shì)不佳，國(guó)內(nèi)石化廠紛紛降價(jià)，且部分進(jìn)口料集中到港等眾多利空打壓市場(chǎng)信心，國(guó)內(nèi)部分貿(mào)易商為了加快完成計(jì)劃量，讓價(jià)出貨為主，PE市場(chǎng)價(jià)格跟跌，7月LLDPE市場(chǎng)結(jié)算價(jià)格集中在10100—10300元/噸。臨近月底，國(guó)內(nèi)石化廠陸續(xù)調(diào)降7042報(bào)價(jià)100—150元/噸至10100—10200元/噸，定價(jià)銷售，市場(chǎng)關(guān)注8月指導(dǎo)價(jià)格，預(yù)計(jì)會(huì)調(diào)漲掛牌。本周初，現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)跌150—200元/噸至9950—10200元/噸。8—9月國(guó)內(nèi)裝置集中檢修，蘭州石化、揚(yáng)子石化、盤錦乙烯和中沙石化均有檢修計(jì)劃，此外撫順石化LLDPE產(chǎn)能計(jì)劃7—8月試車，9月新增HDPE產(chǎn)能。

　　倉(cāng)單

　　7月31日，大商所LLDPE倉(cāng)單為1484手，不足去年同期的5%，折合現(xiàn)貨為7420噸，較7月24日減少9手。其中華東地區(qū)為947手，折合為4735噸；華南地區(qū)為130手，折合為650噸；華北地區(qū)為407手，折合為2035噸。

　　技術(shù)分析

　　L1301上周運(yùn)行區(qū)間收窄至9500—9800，本周繼續(xù)關(guān)注9300—9500支撐帶，10100—10300壓力帶。

　　操作建議

　　本周重點(diǎn)關(guān)注歐美英三大央行議息會(huì)議、美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)和原油走勢(shì)等。前期根據(jù)宏觀環(huán)境緩和以及連塑自身基本面，預(yù)判8月謹(jǐn)慎看多，等待連塑實(shí)際突破方向。

　　操作上，L1301合約保守者前期在9900以上空單鎖倉(cāng)，等待局勢(shì)明朗，激進(jìn)者嘗試多單介入，中線在3300以上空L1301多V1301，短線在-150以下多L1301空L1209，對(duì)沖單謹(jǐn)慎持有。產(chǎn)業(yè)客戶的虛擬庫(kù)存或現(xiàn)貨庫(kù)存，首選在L1301逢高等額賣出對(duì)沖，注意資金管理。