周二，股指期貨早盤低開高走，在早間滬指縮量砸破“鉆石底”，創(chuàng)下3年來(lái)新低后，期指逐漸企穩(wěn)。午后期指快速?zèng)_高，一度上漲超過(guò)1%，但成交量沒有跟上，追漲盤稀少，導(dǎo)致市場(chǎng)沖高回落。截至下午收盤，期指主力合約1208報(bào)2382.4點(diǎn)，漲0.11%；IF1209報(bào)2391.4點(diǎn)，漲0.07%；滬深300指數(shù)報(bào)2375.99點(diǎn)，漲0.45%。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，早盤跌破了2132點(diǎn)，馬上反彈翻紅，隨后便縮量震蕩。主要有兩個(gè)要素導(dǎo)致，一，2132點(diǎn)磨的時(shí)間太久了，反而將多頭銳氣消耗了，特別是5周內(nèi)反復(fù)出現(xiàn)的誘多、誘多，使得多頭不敢動(dòng)；二，股期持倉(cāng)繼續(xù)高位運(yùn)行，空頭對(duì)趨勢(shì)把握牢固。這樣的陰跌模式會(huì)延緩反彈時(shí)間，需要急跌方有超跌反彈。

對(duì)于今日市場(chǎng)的沖高回落，市場(chǎng)人士分歧較大。一些分析師表示，目前大盤仍然處于下降通道的性質(zhì)仍未改變。今日的沖高回落，充分說(shuō)明市場(chǎng)多頭無(wú)心戀戰(zhàn)，短期反彈也將曇花一現(xiàn)，未來(lái)的趨勢(shì)仍然偏空。

新浪微博玉名認(rèn)為，今日市場(chǎng)跌破了2132點(diǎn)創(chuàng)出了年內(nèi)的新低，而隨后市場(chǎng)也有過(guò)兩波反彈，但最終還是被拉回了，究竟是什么原因?qū)е率袌?chǎng)遲遲沒有反彈呢？地量信號(hào)能夠解釋很多的問(wèn)題，因?yàn)樵?月份之前，滬市成交量還是日均1100億元之上，5月份降低到了700億元，隨后6、7月份繼續(xù)下降，如今只有不到500億元了，這是非常可怕的信號(hào)。

從資金角度來(lái)看，地量本身意味著一種低迷，如今大資金觀望情緒非常濃厚，特別會(huì)從債市和期貨農(nóng)產(chǎn)品的火爆來(lái)看，其對(duì)股市興趣不高；資金面是如今市場(chǎng)最大的尷尬，場(chǎng)外資金不愿意進(jìn)來(lái)，而場(chǎng)內(nèi)存量資金幾次折騰后，帶來(lái)的反彈力度越來(lái)越小，這樣導(dǎo)致了整個(gè)市場(chǎng)總是缺乏后援。

自5月份以來(lái)，市場(chǎng)市場(chǎng)呈現(xiàn)資金的凈流出，尤其是6月流出高達(dá)2022億元，7月份這樣的走勢(shì)繼續(xù)加劇，而目前兩市存量結(jié)算資金余額已經(jīng)不足6500億元，按照目前的速度，到7月底時(shí)很可能跌破6000億元關(guān)口，這意味著什么？我們可以計(jì)算一下，如今滬深兩市流通市值是16.5-17萬(wàn)億元之間(因?yàn)樵摂?shù)值是動(dòng)態(tài)變化的，故以區(qū)間顯示)，那么按照流通市值的10%計(jì)算，至少需要1.65萬(wàn)元的存量資金才足以引發(fā)市場(chǎng)持續(xù)向上的反彈力量，而目前連這一數(shù)值的一半都不夠；再算一下?lián)Q手率，滬深兩市日均成交量1200-1400億元區(qū)間，日均換手率不足0.8%。這才是市場(chǎng)總是無(wú)法出現(xiàn)真正止跌，以及持續(xù)反彈的關(guān)鍵，資金嚴(yán)重不足。

但是華泰證券分析師王寶青則相對(duì)樂(lè)觀，他認(rèn)為滬指前期低點(diǎn)2132點(diǎn)今天擊穿1點(diǎn)，即發(fā)生反彈向上，近期5日與10日既是壓制股指反彈的明顯技術(shù)指標(biāo)，站上也是探底回升的標(biāo)志。預(yù)計(jì)7月25日上證股指抵抗反彈延續(xù)，有望站上10日均線2166點(diǎn)，向上阻力2166點(diǎn)，較強(qiáng)阻力2180點(diǎn)附近，震蕩支撐2141點(diǎn)，注意股指止跌時(shí)伺機(jī)增倉(cāng)手中低估值藍(lán)籌潛力股，注意強(qiáng)勢(shì)股回調(diào)到位的機(jī)會(huì)，以及超跌嚴(yán)重報(bào)復(fù)反彈機(jī)會(huì)。