菜粕作為一種植物蛋白原料，在養(yǎng)殖、食品等領(lǐng)域有著廣泛的用途，我國是世界上最大的菜粕生產(chǎn)國。近年來，我國油菜籽加工產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生了深刻變化，市場競爭日益激烈。上市菜粕期貨不但能促進我國菜籽壓榨行業(yè)的健康發(fā)展，也將為相關(guān)領(lǐng)域提供有效的風險管理工具。

菜籽壓榨行業(yè)面臨資源整合

近幾年我國菜籽加工行業(yè)快速發(fā)展，新建和擴建企業(yè)規(guī)模不斷擴大，集中度明顯提高。截至2010年，我國具有四級菜籽油生產(chǎn)資質(zhì)的企業(yè)共有400多家，年油菜籽加工能力超過4000萬噸。隨著我國肉、蛋、奶和水產(chǎn)品消費不斷增加，市場對菜粕、豆粕等植物蛋白原料的消費也持續(xù)增加，這為菜粕加工行業(yè)發(fā)展提供了良好機遇，但同時也帶來了諸多問題。

由于歷史原因，我國生產(chǎn)菜粕的中小型企業(yè)眾多，尤其在偏遠地區(qū)還存在著大量的家庭作坊式企業(yè)，這些企業(yè)加工工藝與設(shè)備落后、能耗高、資源利用率低。據(jù)國家糧油信息中心數(shù)據(jù)，2000年以來，我國菜粕產(chǎn)量維持在600萬—800萬噸之間，2009年一度突破800萬噸，但之后由于油菜種植面積下滑，2010年回落至780萬噸。值得注意的是，雖然國內(nèi)菜籽壓榨能力早已處于過剩狀態(tài)，但最近兩年我國油菜籽壓榨產(chǎn)能仍在增加，尤其是沿海非油菜籽產(chǎn)區(qū)大量建設(shè)和改擴建菜籽加工廠。油菜籽收購期集中、資金需求量大，加上原料和加工產(chǎn)品的價格波動劇烈，導致中小型企業(yè)抗風險能力普遍較差，難以與大型企業(yè)抗衡。這部分企業(yè)未來幾年將面臨被市場淘汰的風險。

“內(nèi)憂外患”困擾菜粕價格

菜粕作為重要的飼料蛋白原料，其價格經(jīng)常受到棉籽粕、豆粕和其他蛋白粕的影響。豆粕屬于不限制添加的飼料蛋白原料，如果豆粕與菜粕價差較小，飼料企業(yè)就會增加豆粕用量，減少菜粕用量。棉粕與菜粕都屬于限制添加的飼料蛋白原料，因為棉粕蛋白含量高于菜粕，其價格一般也高于菜粕，但在棉粕供應(yīng)過剩、價格低于菜粕的時候，菜粕的需求就會被棉粕部分替代。

除此之外，國內(nèi)菜粕市場也面臨著進口菜粕的沖擊。由于近幾年加拿大油菜籽加工能力大幅提高，菜粕產(chǎn)量不斷增加，加上質(zhì)量好、價格低，出口市場不斷擴大。2010年以來，加拿大菜粕開始大量進入我國市場，印度等國的低價菜粕也開始銷往我國。2009年我國菜粕進口量僅24.8萬噸，此前幾乎沒有進口，但近兩年進口量大幅增加，2010年和2011年進口量分別達到121.6萬噸和138.2萬噸。這使得國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)菜粕銷售困難，價格不斷下降。

菜粕期貨可滿足多行業(yè)避險需求

菜粕具有市場化程度高、標準化程度高、市場規(guī)模較大等特點，具備期貨品種上市的基本條件。當前上市菜粕期貨將有助于我國菜粕行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

我國是世界上最大的水產(chǎn)養(yǎng)殖國，截至2010年，我國的水產(chǎn)養(yǎng)殖總產(chǎn)量達到3800萬噸，占世界水產(chǎn)養(yǎng)殖總量的70%左右。菜粕作為飼料的蛋白原料，在水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)有著廣泛的應(yīng)用，在水產(chǎn)飼料占比約為30％。目前，我國自產(chǎn)菜粕加上部分進口基本能滿足飼料加工需求。但隨著養(yǎng)殖業(yè)尤其是水產(chǎn)養(yǎng)殖的發(fā)展，我國的菜粕供給已略顯緊張。根據(jù)國家糧油信息中心的預(yù)估，2010/2011年度菜粕供給與消費缺口約50萬噸。在期貨“發(fā)現(xiàn)價格”功能的引導下，菜粕期貨可以從成本上穩(wěn)定淡水產(chǎn)品價格，養(yǎng)殖企業(yè)可以利用期貨市場鎖定原料成本，飼料企業(yè)可以較好地解決庫存及現(xiàn)貨毀約等問題，養(yǎng)殖企業(yè)可以適時安排飼料補庫，為水產(chǎn)養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)避成本波動帶來的風險。