本周，甲醇現(xiàn)貨港口的進(jìn)口成本開(kāi)始出現(xiàn)小幅下滑。受美元走弱和甲醇CFR中國(guó)價(jià)格下跌影響，甲醇現(xiàn)貨內(nèi)外盤價(jià)差開(kāi)始逐漸減小，內(nèi)外價(jià)差倒掛現(xiàn)象開(kāi)始有所緩解。但總體來(lái)看，較高的進(jìn)口成本依然對(duì)港口的現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成一定的支撐。

　　7月以來(lái)，受內(nèi)地多個(gè)甲醇生產(chǎn)廠家裝置檢修影響，國(guó)內(nèi)裝置運(yùn)行負(fù)荷開(kāi)始顯著降低。通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)176家甲醇生產(chǎn)企業(yè)的統(tǒng)計(jì)可以得出，目前國(guó)內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率開(kāi)始企穩(wěn)回升。短期來(lái)看，部分大型生產(chǎn)裝置已經(jīng)處于開(kāi)啟或準(zhǔn)備開(kāi)啟狀態(tài)，后市開(kāi)工率有望進(jìn)一步上行。

　　甲醇的下游需求相對(duì)較弱。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)107家甲醛企業(yè)本周開(kāi)工率較上周下降3.4%，67家二甲醚企業(yè)開(kāi)工率較上周下降3.3%，12家醋酸企業(yè)開(kāi)工率與上周持平。在下游需求較弱的情況下，后市供給增大會(huì)給現(xiàn)貨帶來(lái)沖擊。

　　目前，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)處于正向市場(chǎng)當(dāng)中，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局也被打破。對(duì)于主力合約ME1209而言，未來(lái)的漲勢(shì)將逐步趨緩。期貨與張家港電子盤價(jià)差仍然處于反向市場(chǎng)當(dāng)中，短期內(nèi)并無(wú)套利機(jī)會(huì)。

　　目前，主力合約持倉(cāng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)有從凈空轉(zhuǎn)為凈多的趨勢(shì)。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，8月往往是甲醇期價(jià)逐步走暖的季節(jié)，未來(lái)持倉(cāng)轉(zhuǎn)為凈多的可能性較大。

　　甲醇指數(shù)已經(jīng)持續(xù)14個(gè)交易日在2775—2875元/噸區(qū)間振蕩。隨著時(shí)間的推移，期價(jià)變盤的概率也逐漸增大。短期來(lái)看，上方2850元/噸一線存在壓力，更大的阻力在2870元/噸。若能夠形成突破，未來(lái)行情則有望回暖；若不能有效突破，短期期價(jià)仍將維持弱勢(shì)振蕩格局。

　　操作建議

　　基本面的孱弱使得短期甲醇難有大作為，但在季節(jié)性因素的引導(dǎo)下，未來(lái)主力合約移倉(cāng)至1301合約后期價(jià)走強(qiáng)的概率較大。目前，操作上仍采用逢低做趨勢(shì)性多單的思路為宜，但具體的突破可能仍有待時(shí)日。投資者持有低位多單時(shí)，注意資金管理。