“上市大潮”和“解禁大潮”重壓股指

指數(shù)后市易跌難漲，恐將繼續(xù)探底

滬深300指數(shù)周三盤(pán)中一度跌至半年來(lái)的新低2373點(diǎn)，但午后在金融和能源權(quán)重股的帶動(dòng)下得以快速拉升，尾盤(pán)收平。指數(shù)日內(nèi)迅速收復(fù)失地或許與此前QFII額度新增500億美元馳援A股的消息有關(guān)。即便如此，筆者認(rèn)為真正的市場(chǎng)底部尚未到來(lái)，股指后市仍有繼續(xù)下跌的空間。

首先，本周有8只新股接連上市，市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)容將凍結(jié)一大筆資金，進(jìn)一步增大市場(chǎng)的資金壓力。今年5月28日至6月1日的一周內(nèi)也曾出現(xiàn)過(guò)8只新股連發(fā)的情況，當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)正處于一個(gè)止跌企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，而此后的一周，股指又出現(xiàn)大幅下挫。也許正是由于這個(gè)原因，監(jiān)管層在隨后三周內(nèi)放慢了新股發(fā)行的節(jié)奏。目前已經(jīng)遞交上市申請(qǐng)的公司數(shù)量超過(guò)了710家，其中不乏一些大型企業(yè)，有超過(guò)100家公司已經(jīng)通過(guò)發(fā)審委審核，離上市近在咫尺。面對(duì)如此盛況空前的“上市大潮”，投資者的悲觀情緒越發(fā)加重。

其次，在IPO不止的同時(shí)，限售股解禁也使股市資金面承受了巨大壓力。本月是限售股解禁的高峰期，解禁市值達(dá)到1469億元，比6月增長(zhǎng)了近八成。整個(gè)下半年，A股市場(chǎng)解禁規(guī)模高達(dá)9811.35億元，其中解禁市值在千億元以上的月份就有5個(gè)。如此來(lái)勢(shì)洶洶的“解禁大潮”將使得原本就較為緊張的資金面雪上加霜。

此外，截至本周二，在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的1425家上市企業(yè)中，中報(bào)向好的有753家，占比52.84%。相比之下，2011和2010年中報(bào)向好的上市公司占比分別為71%和72%。由此可見(jiàn)，上市企業(yè)今年的中期業(yè)績(jī)出現(xiàn)了很大程度的下滑。

這一切我們還可以從公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中得到佐證。今年1—5月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降24%，同期國(guó)有企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下跌10.4%，其中央企累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比下降12.9%。

在新股IPO不斷、限售股解禁以及企業(yè)利潤(rùn)下滑等多重利空因素的作用下，股指后市依然將易跌難漲，不排除繼續(xù)向下探尋底部的可能。