7月13日，紐約黃金期貨合約價(jià)格扭轉(zhuǎn)了前3個(gè)交易日的下跌走勢(shì)，市場(chǎng)人士認(rèn)為，其中中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩但仍高于投資者預(yù)期依然給金價(jià)以支撐。不過(guò)，多數(shù)市場(chǎng)人士并不看好金價(jià)反彈的持續(xù)性，未來(lái)國(guó)際金價(jià)仍將在每盎司1520美元至1650美元區(qū)間大幅震蕩

貨幣寬松政策利好

7月13日，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)際金價(jià)止跌反彈。當(dāng)日，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的8月黃金期價(jià)收于每盎司1592美元，比前一交易日上漲26.7美元，漲幅為1.71%。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)第二季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速為7.6%，低于第一季度8.1%的增速，創(chuàng)下2009年一季度以來(lái)的最低點(diǎn)。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但仍高于一些投資者此前預(yù)期，因此并沒有對(duì)當(dāng)天的黃金交易構(gòu)成打壓。

上海中期期貨分析師李寧向《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)頗有點(diǎn)利空出盡的味道?！?/P>

在李寧看來(lái)，影響黃金走勢(shì)的主要因素有美國(guó)和歐洲兩方面。美國(guó)方面，上周美聯(lián)儲(chǔ)公布的6月貨幣政策的會(huì)議紀(jì)要顯示，僅有少數(shù)幾名官員認(rèn)為需要推出更多刺激政策，大多數(shù)官員認(rèn)為目前延長(zhǎng)扭轉(zhuǎn)操作的政策較為合適。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)并未關(guān)閉寬松政策大門，但從美國(guó)核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)的勞動(dòng)市場(chǎng)壓力已有一定緩和，上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)跌至35萬(wàn)人，市場(chǎng)對(duì)QE3(第三輪量化寬松)的預(yù)期也逐步降溫。

但從貨幣流動(dòng)性支撐金價(jià)上漲角度來(lái)看，李寧指出：“目前，中國(guó)央行、歐洲央行、巴西央行、韓國(guó)央行已經(jīng)紛紛降息，英國(guó)央行、美國(guó)央行保持低利率水平，后期在全球各大央行聯(lián)手寬松的大背景下，黃金突破震蕩區(qū)間向上運(yùn)行的概率較大?！?/P>

歐債危機(jī)局勢(shì)左右

除去美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響，金價(jià)還受到歐債危機(jī)局勢(shì)左右。

7月13日，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪突然宣布，將意大利長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)兩檔，從A3降至Baa2，距垃圾級(jí)僅“兩步之遙”，評(píng)級(jí)展望維持負(fù)面。穆迪在聲明中稱，由于面臨來(lái)自歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)惡化，致使意大利融資成本急劇上升或喪失市場(chǎng)融資渠道的可能性正在增大。

李寧指出，穆迪下調(diào)意大利評(píng)級(jí)令歐元兌美元失守1.22一線，并創(chuàng)下兩年以來(lái)新低。此外，市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂加劇還體現(xiàn)在美國(guó)30年期國(guó)債拍賣中標(biāo)率創(chuàng)歷史最低水平，10年期國(guó)債收益率和30年期國(guó)債收益率也逼近歷史低點(diǎn)。

“歐債危機(jī)對(duì)金價(jià)最大的利空可能來(lái)自于銀行為解決流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而拋售黃金，此前，歐洲銀行抵押黃金的做法曾給黃金市場(chǎng)造成了一定程度的打擊?！绷济谪浄治鰩煑铗硎?。

從世界黃金協(xié)會(huì)(WGC)公布的最新官方黃金儲(chǔ)備排行表來(lái)看，位居前十位的依次是美國(guó)、德國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)、意大利、法國(guó)、中國(guó)、瑞士、俄羅斯、日本和荷蘭。

美國(guó)現(xiàn)有黃金儲(chǔ)備8133.5噸，位居全球首位，占其整體外匯儲(chǔ)備的74.5%，德國(guó)和IMF的黃金儲(chǔ)備分別為3396.3噸和2814.1噸，上述機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)備調(diào)整對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格的影響毋庸置疑。作為世界上第二大官方黃金儲(chǔ)備國(guó)，德國(guó)央行2011年10月售出黃金15萬(wàn)盎司，為其2010年12月以來(lái)首次減持黃金的消息，明顯拖累當(dāng)時(shí)金價(jià)。

金價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩

黃金市場(chǎng)的晴天可能轉(zhuǎn)瞬即逝。

楊虔指出：“金價(jià)上升動(dòng)能并不充足。市場(chǎng)陷于低位盤整，向上動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)金價(jià)將在每盎司1520美元至1650美元之間波動(dòng)。”

他分析，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，本周歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)或再起波瀾，但歐元區(qū)的救助政策仍在商討中。同時(shí)，美國(guó)大選博弈漸趨灼熱，選前祭出量化寬松政策幾率不大。此外，由于許多投資者把黃金作為對(duì)抗通脹的避風(fēng)港，而目前通脹率下行，壓制了部分實(shí)物買盤。黃金ETF近一個(gè)月來(lái)處于持續(xù)減倉(cāng)狀態(tài)。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至7月12日的黃金持倉(cāng)量減少1.51噸，至1269.73噸。

分析人士指出，接下來(lái)金價(jià)將測(cè)試上月底歐盟峰會(huì)利好確立的大陽(yáng)線起漲位每盎司1550美元，如果失守，無(wú)疑有再創(chuàng)調(diào)整新低的可能，“但只要金價(jià)不跌穿每盎司1450美元，那么就有再創(chuàng)新高的可能?！?/P>

李寧指出，近期美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)令金價(jià)上方承壓，黃金上方將面臨每盎司1630美元一線的技術(shù)性壓力位，下方支撐位在1550美元。自5月以來(lái)，黃金的震蕩區(qū)間有縮窄趨勢(shì)，形成三角形震蕩走勢(shì)，后期黃金面臨方向性抉擇，但在全球央行寬松貨幣政策背景下，突破震蕩區(qū)間向上運(yùn)行的概率較大。