近期，黃金價(jià)格在低位徘徊，下行壓力增大。周三公布的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)要顯示，僅有少數(shù)理事稱或需更多刺激措施，短期美聯(lián)儲(chǔ)推第三輪量化寬松政策（QE3）預(yù)期大大降溫，金價(jià)承壓。再加上美元走強(qiáng)、黃金的避險(xiǎn)需求減弱等種種因素，導(dǎo)致黃金下跌壓力大增。

QE3預(yù)期大幅降溫

近期，全球各大央行紛紛實(shí)施寬松政策，包括中國(guó)、歐元區(qū)、巴西、韓國(guó)等在內(nèi)的多國(guó)央行紛紛降息，英國(guó)央行也新增500億英鎊的量化寬松。美聯(lián)儲(chǔ)在周三公布的6月會(huì)議紀(jì)要中明確指出，近期若無特別的緊急狀況不會(huì)出臺(tái)新一輪寬松措施，使得投資者此前的QE3預(yù)期落空。美聯(lián)儲(chǔ)仍在觀察美國(guó)非農(nóng)就業(yè)是否持續(xù)改善、失業(yè)率是否繼續(xù)下降，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否持續(xù)復(fù)蘇。日前在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》月度調(diào)查的50名經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，在被問及美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在今年實(shí)施QE3措施時(shí)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)推出QE3。

美元指數(shù)節(jié)節(jié)走高

7月11日，美國(guó)拍賣210億美元10年期國(guó)債，收益率為1.459%，為歷史最低拍賣收益率。美國(guó)國(guó)債收益率創(chuàng)歷史新低，顯示美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)需求異常強(qiáng)勁，這導(dǎo)致近期美元走勢(shì)十分強(qiáng)勁，與歐元、英鎊等歐系貨幣的疲弱形成鮮明對(duì)比。7月12日，美元指數(shù)一度創(chuàng)下83.619點(diǎn)的近兩年來的新高。美元的堅(jiān)挺，導(dǎo)致以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格回落，黃金的避險(xiǎn)需求也被美元避險(xiǎn)需求光輝給掩蓋了。

歐債危機(jī)反復(fù)發(fā)作

近期，歐債危機(jī)再度發(fā)作，市場(chǎng)憂慮加深。7月10日，德國(guó)聯(lián)邦憲法法院結(jié)束對(duì)歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）和歐盟“財(cái)政契約”是否違憲的首場(chǎng)聽證會(huì)，稱最終裁決可能要到3個(gè)月之后。作為歐元區(qū)第一經(jīng)濟(jì)體和ESM出資大戶，德國(guó)的批準(zhǔn)至關(guān)重要，是這兩個(gè)救助工具生效的關(guān)鍵。

意大利總理蒙蒂日前表示，可能要求動(dòng)用歐盟救助資金來幫助意大利降低國(guó)債融資資本，意大利“傳染”債務(wù)危機(jī)的可能性大大增加。7月9日，西班牙10年期國(guó)債收益率9日再次突破7%。西班牙11日宣布，增加稅收并于未來兩年半削減650億歐元開支。希臘聯(lián)合政府11日重申，希臘將與國(guó)際債權(quán)人重新談判救助協(xié)議的部分條款。如果希臘在8月底之前不能順利及時(shí)拿到310億歐元的救助貸款，屆時(shí)到期債務(wù)無法償付，希臘就將會(huì)面臨無序違約的局面。歐債危機(jī)的反復(fù)發(fā)作，不但打擊了歐元，也打擊了市場(chǎng)對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的信心，黃金避險(xiǎn)需求減弱。

黃金消費(fèi)需求放緩

作為全球最大的兩個(gè)黃金消費(fèi)大國(guó)，印度黃金消費(fèi)有所下降，而中國(guó)黃金消費(fèi)增速放緩。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）表示，2012年中國(guó)黃金需求將同比增長(zhǎng)13%至870噸，低于此前預(yù)期的1000噸。

今年前3個(gè)月，印度黃金需求較上年同期下降了19%，至207.6噸。印度對(duì)黃金交易增稅、提高黃金進(jìn)口關(guān)稅、印度盧比貶值、印度經(jīng)濟(jì)放緩，均導(dǎo)致印度黃金消費(fèi)需求降低。印度孟買黃金貿(mào)易協(xié)會(huì)主席日前表示，印度黃金進(jìn)口可能在今年下半年上升，但在增稅后，年交易量依然下滑約30%，這可能打壓2014年前的黃金需求。

技術(shù)分析顯示，5月初至今，國(guó)際金價(jià)基本在1530美元-1632美元之間偏弱調(diào)整，近日再度逼近前期1529美元的低點(diǎn)，日均線也初步顯示為空頭排列，下行壓力顯著加大。