近期國內(nèi)外玉米市場(chǎng)分歧較大，美玉米出現(xiàn)九連陽走勢(shì)，累計(jì)上漲高達(dá)30%，而國內(nèi)玉米價(jià)格維持振蕩整理，階段性高點(diǎn)久攻不破。

干旱重來，美玉米單產(chǎn)堪憂

繼中國、東歐干旱之后，美國玉米、大豆作物帶也遭遇了嚴(yán)重干旱。今年美玉米、大豆播種速度較快，但玉米出苗以來，作物帶一直缺少降雨，炎熱天氣愈演愈烈，部分地區(qū)溫度達(dá)到41℃，并且持續(xù)數(shù)日。在高溫干燥天氣的影響下，作物單產(chǎn)水平堪憂。美國農(nóng)業(yè)部在上周公布的報(bào)告中預(yù)計(jì)，玉米生長優(yōu)良率僅為48%，低于上周的56%以及市場(chǎng)預(yù)期的50%，為2000年以來的同期最差表現(xiàn)。

美國氣象部門稱，美玉米種植帶近期氣溫會(huì)有所下降，但并無有效降雨，隨后的10—15天將更加炎熱。在關(guān)鍵的生長期遭遇嚴(yán)重旱情，預(yù)計(jì)美玉米單產(chǎn)受損嚴(yán)重。在本周三即將公布的美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告中，預(yù)計(jì)美玉米的單產(chǎn)將被大幅下調(diào)，屆時(shí)玉米價(jià)格仍有上漲空間。

國內(nèi)玉米的生長情況較為喜人，6月的降雨有效緩解了春旱。但是需要注意的是，由于6月的雨量過大，除草劑與底肥有所流失，目前農(nóng)民已經(jīng)噴灑過第二遍除草劑，增加了田間管理成本。后期伏天是否干旱仍值得關(guān)注。

短期供應(yīng)偏緊，下游需求待回暖

近期國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)，兩大產(chǎn)區(qū)糧源基本銷售殆盡，優(yōu)質(zhì)糧源稀少。隨著市場(chǎng)糧源減少，供應(yīng)逐步緊張，加之貿(mào)易商看漲后市，使得未來1—2個(gè)月玉米現(xiàn)貨價(jià)格易漲難跌，本周大連港玉米平倉價(jià)格已經(jīng)上漲至2450元/噸。

下游需求方面，飼料需求情況仍維持疲軟。由于原料價(jià)格小幅走高，生豬飼養(yǎng)虧損增加，加之夏季需求偏淡，豬肉價(jià)格維持振蕩。深加工企業(yè)補(bǔ)庫后再度觀望，隨著原料價(jià)格的不斷走強(qiáng)以及下游需求欠佳，停產(chǎn)、限產(chǎn)淀粉企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加，整體開工率又有下降趨勢(shì)，甚至部分企業(yè)開始下調(diào)淀粉價(jià)格。酒精生產(chǎn)企業(yè)維持低開工率，市場(chǎng)購銷清淡，近期需求仍將走弱，短期酒精價(jià)格或再小幅下探?？傮w來看，玉米市場(chǎng)的需求啟動(dòng)仍需要一段時(shí)間。

政策預(yù)期增強(qiáng)，將提振商品價(jià)格

從近日公布的數(shù)據(jù)來看，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性增加，無論是歐洲的PMI還是美國的失業(yè)率，都反映出全球主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r悲觀。為此，各國出臺(tái)了一系列措施提振經(jīng)濟(jì)。歐盟峰會(huì)推進(jìn)歐債解決進(jìn)程，隨后的降息將寬松政策延續(xù)；英國央行增加500億英鎊的QE額度；中國央行在一個(gè)月內(nèi)兩次降息，出乎市場(chǎng)預(yù)料。在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻的背景下，各國單純的貨幣政策和財(cái)政政策可能難以解決問題，后期需出臺(tái)一攬子組合政策才能有效提振經(jīng)濟(jì)。在此預(yù)期下，商品市場(chǎng)將獲得一定提振。

綜合上述分析，玉米市場(chǎng)外強(qiáng)內(nèi)弱的格局可能還將持續(xù)。大連玉米在美玉米上漲以及國內(nèi)供應(yīng)趨緊的支撐下，下跌空間較為有限，但需求尚未啟動(dòng)且新作產(chǎn)量可能增加，上漲空間受限，突破性上漲難度較大。本月玉米市場(chǎng)以振蕩偏強(qiáng)走勢(shì)為主，大連玉米1301合約關(guān)注2400元/噸的壓力，逢低買入為宜。