在近期的多空博弈中，雖然多頭抵抗頑強(qiáng)，但空方主導(dǎo)地位難以撼動(dòng)，短期壓力難以有效釋放。

期指總持倉繼續(xù)加速上升，自期指2010年4月16日上市以來，總持倉增長(zhǎng)到5萬手運(yùn)行了1年8個(gè)月的時(shí)間，而增至6萬手用了兩個(gè)月時(shí)間，再增至7萬手同樣用了近兩個(gè)月時(shí)間，但從7萬手增至8萬手則只用了8個(gè)交易日，如果算上中間5月初的短暫突破時(shí)間，也只有13個(gè)交易日，本周一期指總持倉達(dá)到8.5萬手，再創(chuàng)歷史新高，半年來，持倉資金增長(zhǎng)了近50億左右。在監(jiān)管政策放寬后期指市場(chǎng)吸引力明顯增強(qiáng)，同時(shí)也顯示在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑和政策提振的矛盾中加劇了多空的博弈。

空頭壓制力強(qiáng)

中金所公布的數(shù)據(jù)顯示，周一1207合約多頭減倉242手至39800手，空頭減倉252手至48848手，凈空頭維持在9048手。但1208合約凈空頭寸增加497手，1209合約凈空頭寸增加207手，三個(gè)合約凈空頭寸共增加1123手至13060手。另外1207合約前10席位凈空頭寸逼近歷史新高，前5席位凈空頭15035手，錄得紀(jì)錄新高，超出了3月底高點(diǎn)14915手，顯示目前主力空頭壓制氛圍濃厚。

“空頭一哥”堅(jiān)定看空

在上周五市場(chǎng)強(qiáng)力反彈中，國泰、海通和光大席位大幅減持空單，中證席位獨(dú)自大幅加倉空單1754手，彰顯其堅(jiān)定看空的意愿。在周一的殺跌過程中，中證席位繼續(xù)增持空單，看來短期偏空的思路還沒有改變，同時(shí)也引發(fā)了海通和華泰席位的跟盤，而且永安和寶城席位也大幅增持空單，但華泰席位卻逆勢(shì)大幅加倉多單，但從多空力量對(duì)比看，空方優(yōu)勢(shì)仍然明顯。

綜合分析，期指總持倉和空頭主力凈持倉創(chuàng)新高意味市場(chǎng)下跌格局還沒有得到有效改善，市場(chǎng)壓力仍較大。而且多頭抵抗仍比較頑強(qiáng)，在空頭占優(yōu)的情況下如果多頭不出，空頭的壓力也難以停止。從技術(shù)看，期指經(jīng)過短暫橫盤整理后再度向下選擇方向，破位的技術(shù)形態(tài)下，后市并不樂觀，而且政策信息面的利多也無法提振市場(chǎng)信心，慣性下挫的概率加大，投資者不宜盲目搶反彈。