自5月底6月初至今短短1個(gè)多月的時(shí)間里國內(nèi)商品雖整體上升，但局部板塊和品種漲幅差異迥異，螺紋鋼漲幅僅為3.73%，而豆粕漲幅則達(dá)到16.81%。為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況？

一般而言，商品走勢(shì)取決于經(jīng)濟(jì)景氣利空和貨幣刺激政策利多的孰強(qiáng)孰弱，雖然低利率貨幣寬松政策有助于增強(qiáng)貨幣流動(dòng)性，提高商品投資投機(jī)需求，促使商品供需關(guān)系偏向利多，但疲軟甚至低迷經(jīng)濟(jì)仍將主導(dǎo)商品中長期走勢(shì)。

從這個(gè)角度看，市場(chǎng)呈現(xiàn)上述特征的原因首先在于，作為商品風(fēng)向標(biāo)和工農(nóng)業(yè)血液的原油強(qiáng)勢(shì)回升，致使能源化工品種和生物能源原料之一的油脂聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，而豆類還受干旱災(zāi)害可能減產(chǎn)的利多刺激。反觀貴金屬、有色金屬、黑色金屬等板塊，漲幅一般甚至偏小，其原因是美元指數(shù)依然在高位區(qū)域性波動(dòng)，美元避險(xiǎn)需求較強(qiáng)，導(dǎo)致上述風(fēng)險(xiǎn)品種風(fēng)險(xiǎn)偏好弱化，投資投機(jī)需求減弱。傳統(tǒng)糧食板塊雖然受到國家強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)扶農(nóng)利多政策支撐，還有自然災(zāi)害可能帶來的支撐，但上述品種國內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)較弱，金融屬性偏弱，投資投機(jī)需求較弱，致使該板塊漲幅相對(duì)較小。

從此輪上漲的空間與時(shí)間對(duì)比觀察，各板塊漲勢(shì)體現(xiàn)“時(shí)間較短、空間較大”的特征，顯示經(jīng)過大幅下跌后，市場(chǎng)處于中長期歷史偏低價(jià)位區(qū)域，故對(duì)利空因素漸趨遲鈍、對(duì)利多因素漸趨敏感的實(shí)質(zhì)。

從本輪上漲的性質(zhì)看，豆類板塊中的豆粕和大豆上漲屬于單邊漲勢(shì)，油脂板塊中的豆油、棕櫚油、菜籽油上漲則屬于階段性回升，糧食板塊中的強(qiáng)麥、早秈稻雖然漲幅較小，但逐漸逼近前期中長期歷史高點(diǎn)，因此上漲性質(zhì)也屬于階段性回升，僅玉米漲幅較小，上漲性質(zhì)屬于技術(shù)性反彈，但不排除后市強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲的可能性。工業(yè)品中，不論是能源化工板塊的塑料、PTA、天膠、焦炭、甲醇、PVC等品種，還是貴金屬板塊中的黃金白銀，或者是有色金屬板塊的銅鋁鋅鉛，或者是黑色金屬螺紋鋼，雖然漲幅大小各異，但相對(duì)于前期跌幅而言依然較小，因此漲勢(shì)性質(zhì)仍屬于技術(shù)性反彈。