周四持倉(cāng)量為8.2萬(wàn)手，再次創(chuàng)出期指上市以來(lái)新高；國(guó)泰君安以4510手和9478手奪多頭、空頭冠軍

期指持倉(cāng)量“高燒不退” 國(guó)泰君安兩頭加倉(cāng)雙奪冠

本周期指多空頭博弈激烈，成交量均有所增長(zhǎng)，持倉(cāng)量更是創(chuàng)出歷史新高。分析人士指出，由于市場(chǎng)多空頭寸對(duì)壘和資金參與熱情度較高，期指主力表現(xiàn)活躍；加之央行決定7月6日起下調(diào)人民幣存款基準(zhǔn)利率，市場(chǎng)人氣看漲，后市有望迎來(lái)一輪小漲格局，謹(jǐn)慎看多7月行情。

從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，國(guó)泰君安雙向加倉(cāng)，分別以4510手、9478手位居首位。5日華泰長(zhǎng)城期貨以總成交量61385手成績(jī)贏得第一，不過(guò)成交量同比減少1140手；海通期貨和國(guó)泰君安期貨分別以59908手和53056手位居第二、第三，而海通期貨成交同比大幅減少7598手。主力排名前十機(jī)構(gòu)共成交403744手，同比前一交易日減少14220手，顯示空頭略占上風(fēng)。

多頭方面，國(guó)泰君安期貨、華泰長(zhǎng)城期貨和海通期貨奪得前三位，其持倉(cāng)量分別為4510手、3614手和3007手，排名前十機(jī)構(gòu)多頭持倉(cāng)共計(jì)27816手，同比前一交易日增加1117手?？疹^方面，國(guó)泰君安期貨、中證期貨和海通期貨位居前三，分別持倉(cāng)9478手、7561手和5069手，排名前十機(jī)構(gòu)空頭共持倉(cāng)40248手，同比前一交易日增加1568手。

多空分歧加大

持倉(cāng)量連創(chuàng)歷史新高

格林期貨資深股指分析師石敏表示，本周期指成交、持倉(cāng)呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：一是增倉(cāng)態(tài)勢(shì)明顯；二是持倉(cāng)處于歷史高位；三是雙量占比有所回升。本周一至周四，期指總持倉(cāng)增減范圍為-609手至+4518手，平均日增倉(cāng)2381手，除周二小幅減倉(cāng)609手外，其余三日均處于增倉(cāng)狀態(tài)。周四持倉(cāng)量為82242手，創(chuàng)出股指期貨上市以來(lái)新高。周一至周四，期指持倉(cāng)波動(dòng)范圍為76627手至82242手，日均持倉(cāng)量為78520手，處于周度日均持倉(cāng)量的歷史最高值。

成交方面，成交波動(dòng)范圍為33.67萬(wàn)手至41.78萬(wàn)手，日均成交量39.05萬(wàn)手，處于今年以來(lái)中等偏上水平。本周期指成交持倉(cāng)比波動(dòng)范圍為4.26至5.35，較上周波動(dòng)范圍3.82至4.89有明顯抬升。截止7月5日，2012年期指成交持倉(cāng)比波動(dòng)范圍為3.02至9.69?？梢?jiàn)，本周成交持倉(cāng)比已接近均值中樞，由于成交量明顯增加所致。

國(guó)泰君安期貨（北京）交易部主管曾一表示，通過(guò)前十大機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，國(guó)泰君安等券商系期貨公司依然牢牢占據(jù)著多空持倉(cāng)的前幾名，國(guó)泰君安更是以9478手的總量占據(jù)空單持倉(cāng)首位，由于國(guó)泰君安期貨特殊法人客戶占據(jù)整個(gè)股指期貨市場(chǎng)的15%左右，其高空單量也可以從一個(gè)側(cè)面反映出機(jī)構(gòu)對(duì)后市的看法依然較偏空。

石敏表示，期指多空分歧加大，日內(nèi)交投較活躍。期指持倉(cāng)短期變動(dòng)主要是投機(jī)頭寸增加所致，持倉(cāng)處于高位指數(shù)面臨方向性選擇，而高位持倉(cāng)持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，行情突破激烈程度便愈加可觀。本周IF指數(shù)在前期低點(diǎn)2450點(diǎn)一線反復(fù)盤(pán)整，多空分歧加劇乃情理之中。不過(guò)，成交量較持倉(cāng)量增加更為迅速，可能預(yù)示空頭離場(chǎng)并不堅(jiān)定。

后市上漲有望

謹(jǐn)慎看多7月行情

石敏表示，目前指數(shù)雖然接近前期低點(diǎn)，但中線成為階段性底部概率較大，由于7月行情有所特殊。一是將迎來(lái)短期流動(dòng)性拐點(diǎn)；銀行年中考核結(jié)束，信貸投放將有所改善，銀行留存資金也有回流需求。二是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)季節(jié)性偏好；尤其是即將公布的CPI數(shù)據(jù)可能將為管理層加碼寬松提供依據(jù)。三是上市公司將進(jìn)入半年報(bào)集中披露期，局部板塊熱點(diǎn)出現(xiàn)值得期待。

從最近5年股指走勢(shì)來(lái)看，除2011年股指下跌2.18%之外，其余四年7月行情均呈現(xiàn)上漲格局，其5年平均月漲幅為8.35%。此外，近期歐盟峰會(huì)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，外圍股市、商品走勢(shì)也有所轉(zhuǎn)暖。相比之下，A股相對(duì)較弱，存在一定超跌因素，綜合來(lái)看，下跌空間有限，上行空間相對(duì)寬松，謹(jǐn)慎看多7月行情。

曾一表示，股指期貨預(yù)期將會(huì)上漲。首先，在保增長(zhǎng)的政策導(dǎo)向下，市場(chǎng)下跌幅度有限。其次，國(guó)內(nèi)物價(jià)已經(jīng)回落于較為合理水平，為寬松政策調(diào)整留出空間。目前，宏觀反轉(zhuǎn)條件已經(jīng)具備，耐心等待上漲行情。

以單邊計(jì)算，上半年全國(guó)期市累計(jì)成交額為68.20萬(wàn)億元