隨著歐洲債務(wù)危機(jī)逐漸得到緩和以及市場(chǎng)對(duì)全球石油供應(yīng)擔(dān)憂情緒再起，自上周五以來(lái)國(guó)際油價(jià)強(qiáng)勁反彈。綜合目前的宏觀面和供需面，受到利多支撐的國(guó)際油價(jià)繼續(xù)反彈概率很大。

截至北京時(shí)間7月3日18：17，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨成交最活躍的8月合約報(bào)85.29美元/桶，較上周四的收盤價(jià)77.28美元上漲10.36%。

歐債危機(jī)緩和

前期希臘大選以及西班牙國(guó)債收益率持續(xù)攀升、西班牙銀行業(yè)存擠兌風(fēng)險(xiǎn)都是市場(chǎng)擔(dān)憂的焦點(diǎn)問(wèn)題。不過(guò)上周五歐盟峰會(huì)緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，國(guó)際油價(jià)當(dāng)天便大幅反彈。經(jīng)歷兩天艱難的談判，最終歐盟領(lǐng)導(dǎo)人達(dá)成協(xié)議，同意歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)直接為銀行重組提供援助資金，這將直接緩解西班牙和意大利等國(guó)的債務(wù)壓力。與此同時(shí)，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人還批準(zhǔn)了1200億歐元的長(zhǎng)期增長(zhǎng)計(jì)劃以及表示未來(lái)將醞釀發(fā)行歐元區(qū)共同債券。這些利好消息一掃前期的陰霾，歐洲債務(wù)危機(jī)得到緩和。

需求回升 供應(yīng)存憂

美國(guó)能源署(EIA)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存減少13萬(wàn)桶至3.872億桶，由于今年美國(guó)原油產(chǎn)量大幅提升，當(dāng)前美國(guó)原油商業(yè)處于歷史高位水平。不過(guò)，隨著煉油廠逐步提高開(kāi)工率，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存的壓力將會(huì)得到緩解。EIA數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美國(guó)煉油廠開(kāi)工率已提高至92.6%，日加工量更是高于近5年歷史同期均值46萬(wàn)桶。此外，隨著夏季旅游旺季來(lái)臨，美國(guó)汽油需求也正處于逐步回升的態(tài)勢(shì)中，預(yù)計(jì)這種態(tài)勢(shì)將會(huì)持續(xù)到9月底。與此同時(shí)，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)明顯放緩，但5月份中國(guó)石油進(jìn)口量達(dá)到2548萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄。筆者認(rèn)為，由于當(dāng)前中國(guó)依然處于城市化進(jìn)程中，剛性需求較強(qiáng)，因此，即便中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩，中國(guó)石油需求也將維持穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。

此外，7月1日起歐盟對(duì)伊朗石油出口實(shí)行全面禁運(yùn)。2011年伊朗每日約有60萬(wàn)桶石油出口至歐洲，其中24萬(wàn)桶是輕質(zhì)低硫原油，而WTI和Brent原油期貨交割品都是輕質(zhì)低硫原油。屋漏偏逢連夜雨，近期挪威石油產(chǎn)量因石油工人罷工而下降。當(dāng)前挪威每日產(chǎn)量大概為206萬(wàn)桶，且油品多是輕質(zhì)低硫原油，因此，筆者認(rèn)為這會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致歐洲的輕質(zhì)低硫原油供應(yīng)趨緊。

技術(shù)面出現(xiàn)底背離

在前期國(guó)際油價(jià)持續(xù)大幅下跌之后，原油期貨價(jià)格走勢(shì)與RSI、MACD等技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)多次底背離，這意味著后市反轉(zhuǎn)向上的概率較大。此外，上周五盤面的大陽(yáng)線向上穿透了多條均線，并吞沒(méi)了前面19根K線，這是暗示后市可能會(huì)持續(xù)反彈的強(qiáng)勁信號(hào)。