2012年以來，大連商品交易所（下稱“大商所”）豆粕期貨就成為國內商品市場中備受投資者關注的一個品種。伴隨著資金的不斷涌入，豆粕合約的持倉總量也呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢，持倉量紀錄不斷被改寫——5月4日，持倉量達到237.3萬手，超過了2010年10月20日231.2萬手的峰值；6月27日，新紀錄為247.3萬手；昨日持倉量的歷史新高則定格在257.9萬手。

伴隨持倉量的放大，豆粕期貨合約的成交也大幅增長。5月中旬以來，該品種的日均成交量超過200萬手，而在5月17日、6月25日和昨日的三個交易日內成交量突破了400萬手，而400萬手的成交量也是之前沒有出現(xiàn)過的。

2012年初，南美大豆產量的減少令全球豆類市場（大豆、豆粕、豆油）展開了一波強勁的上漲走勢。不過在大商所的豆類品種中，資金更偏愛豆粕品種，這也使得豆粕價格的變現(xiàn)明顯要優(yōu)于其他品種。

“由于今年國內下游養(yǎng)殖、飼料企業(yè)對于豆粕的需求始終保持較為旺盛的狀態(tài)，這使得豆粕在豆類市場中有著更好的基本面支持?！鄙虾４箨懫谪浄治鰩煾邍罉s指出，“另外，由于年初以來買豆粕、賣豆油的套利交易較為流行，這使得豆粕價格相對于豆油和大豆更為強勢，而豆粕的強勢特征在豆類市場整體牛市的背景下又進一步吸引了更多的投機資金介入?！?/P>

對投資者而言，大商所于4月下調各品種交易保證金的措施使得絕對價格較低的豆粕更具有吸引力?！澳壳按笊趟蛊傻谋ＷC金比例為5%，持倉超過100萬手保證金才會提高。3300元/噸的豆粕價格使得交易一手（10噸）期貨合約保證金僅1650元，交易性價比較高?！鄙虾Ｒ煌顿Y者對《第一財經日報》記者表示。

當然吸引資金入場的主要理由還是來自于豆粕市場的強勁基本面?！皣鴥纫粋€品種，如果要持續(xù)受到資金關注，就一定要有一個很好的基本面，未來的價格一定要有足夠的想象空間?！鄙虾Ｒ黄谪浰侥蓟鹭撠熑酥赋觯敖衲昴厦来蠖巩a量受天氣影響而出現(xiàn)大幅減產，目前美國的大豆生長又受到天氣威脅，這使得大豆市場的供給不斷趨緊；另一方面，雖然大豆價格上漲，但是全球最大的大豆需求國——中國的進口量卻還在增長。而在豆類市場中，由于豆粕的庫存較低，需求更為旺盛，因此豆粕價格未來的上漲想象空間更大，這自然令資金更為青睞?！?/P>

申銀萬國期貨高級農產品研究員劉研認為，目前大商所豆粕合約的總持倉超過240萬手，表明資金跟進較為明顯，由于該品種受政策調控影響較弱，養(yǎng)殖飼料終端需求維持旺盛，如果主力1301合約短期出現(xiàn)調整不跌破3420元/噸，并且持穩(wěn)在3438元/噸上方，那么未來可以看高3820元/噸。“目前豆粕最大的盤面主力來自于技術面，豆粕1301合約期價目前上漲的最大主力為3524元/噸一線，該位置是2009年以來的高點阻力?！眲⒀性谄鋱蟾嬷兄赋?。

截至昨日收盤，豆粕1301合約期價報3492元/噸，年初以來該合約期價漲幅超過600元/噸。