外盤走勢：隔夜倫銅雖延續(xù)亞洲市的弱勢整理，但尾盤收于7632美元/噸，基本與滬銅收市時(shí)的7629美元/噸持平。今日亞洲市倫銅平開高走， 上方阻力為7800美元/噸。6月29日倫銅持倉小幅減少1190手，表明在上周五倫銅錄得較高漲幅之際，多空再度減持，不利于反彈行情的延續(xù)，后期反彈高度關(guān)注持倉能否重新增加。

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為56000-56350元/噸，較2日漲350元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水80-升水60元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，現(xiàn)銅升水隨著滬期銅走高而大幅下滑，直至好銅貼水50元左右，56000元上方下游認(rèn)可度低，僅按需接貨，但不乏有部分中間商利用平水銅貼水?dāng)U大至150元左右時(shí)逢高拋盤，市場成交主要貢獻(xiàn)力量為中間商。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1210合約小幅低開50元/噸至55320元/噸，日內(nèi)呈穩(wěn)步上揚(yáng)，尾盤收漲1.32%至56100元/噸，接近于日內(nèi)高點(diǎn)56310元/噸。今日滬銅指數(shù)持倉量連續(xù)第四日劇減15344至527106，成交量大幅增加15.1萬至703206，滬銅減倉放量運(yùn)行，表明日內(nèi)多空積極減倉，其中空方減倉更為積極，有利于銅價(jià)反彈。

市場因素分析：昨日各國公布的制造業(yè)PMI大多表現(xiàn)不佳，表明全球經(jīng)濟(jì)增長料進(jìn)一步放緩，但目前經(jīng)濟(jì)越是放緩，投資者對政策的預(yù)期越濃，反倒推升了市場人氣，由此可見這樣的反彈基礎(chǔ)極其不牢固，若后期歐央行，以及中國央行未能降息或降準(zhǔn)，屆時(shí)投資者的信心將受到重大打擊。今日晚間，關(guān)注美國5月工廠訂單數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)較前值小幅改善。銅市行業(yè)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)的調(diào)研報(bào)告顯示，超8成的線纜企業(yè)不看好7月訂單，主要受國內(nèi)不明朗的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢打壓。

行情研判：今日滬銅平開強(qiáng)勢收漲，但其反彈主要建立在對未來各國可能推出的政策預(yù)期之上，后期反彈的可持續(xù)性值得懷疑。另外，繼澳央行維持利率不變之后，歐央行議息和美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)成為關(guān)注焦點(diǎn)，而且從技術(shù)面上看，滬銅初步觸及60日均線處，后期若想進(jìn)一步上漲，勢必需要進(jìn)行回抽確認(rèn)。因此操作上，暫以55000為漲跌分界線，繼續(xù)關(guān)注反彈第一阻力56500元/噸。