周一，上期所天然橡膠主力1209期貨合約收盤價收于23275元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲2.56%。全天成交量為423692手，持倉量增加772手至128336手。

我們認(rèn)為短期市場信心的提振有助于大宗商品價格的反彈，但價格走勢的逆轉(zhuǎn)則必須借助于供給或需求方面的根本性轉(zhuǎn)變?？紤]到當(dāng)前全球制造業(yè)正處于不斷下滑的趨勢（各國PMI仍在下跌通道中，短期并無企穩(wěn)跡象），且天膠供應(yīng)寬松的弱勢基本面并沒有得到良好改善，所以我們認(rèn)為本次的反彈高度有限。

操作上，當(dāng)日于23500一線入場的空單繼續(xù)持有，考慮到近期國內(nèi)外宏觀面變數(shù)較大，所以隔夜倉位應(yīng)盡量控制在低位。