棉花期貨周四逆轉(zhuǎn)盤中跌勢，因預(yù)期周五將公布的農(nóng)業(yè)部年度種植面積預(yù)估疲弱.ICE-12月期棉合約收漲2.28美分，或1.55%，報(bào)每磅69.51美分。

今日鄭棉1301合約盤中震蕩。開于19175，最高19200，最低19115，收于19170；較上個(gè)交易日上漲15個(gè)點(diǎn)。棉花指數(shù)持倉日減少1934手，成交量為6萬多手。

現(xiàn)貨市場上，6月28日中國棉花價(jià)格指數(shù)(328)為18164元/噸，下跌24個(gè)點(diǎn)。6月28日進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)(FCIndex S)為84.78美分/磅，較昨日下跌0.15美分。

國內(nèi)棉花供應(yīng)格局也是寬松為主。2012/13年度預(yù)計(jì)產(chǎn)量為664萬噸，消費(fèi)量預(yù)計(jì)為871萬噸，進(jìn)口為294萬噸，期末庫存達(dá)到681.5萬噸，期末庫存占去啊你去庫存40%以上，超過全年的產(chǎn)量。此外，由于內(nèi)外棉花的高價(jià)差，下游終端消費(fèi)更多選擇進(jìn)口棉花，國產(chǎn)棉除了收儲(chǔ)外，并不受買家青睞。盡管國儲(chǔ)通過收儲(chǔ)，企圖托住棉價(jià)，但是除非國儲(chǔ)能收購全球多余棉花，否則只會(huì)讓內(nèi)外棉價(jià)價(jià)差擴(kuò)大，市場更多使用進(jìn)口棉，對(duì)于紡織行業(yè)并無有利。

目前國內(nèi)紡織行業(yè)困難重重，特別是需求不足和訂單轉(zhuǎn)移情況。由于國內(nèi)外價(jià)差持續(xù)處在高位，國內(nèi)紡織行業(yè)的國際競爭力大大減弱，其中棉質(zhì)產(chǎn)品的出口全部是負(fù)增長。國內(nèi)下游已經(jīng)開始進(jìn)口巴基斯坦和印度的低價(jià)棉紗和棉布，來降低成本。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)外棉價(jià)相差1000-1500塊錢，紡織行業(yè)一般可以內(nèi)部消化，但是現(xiàn)在差價(jià)超過4000元就很難消化了。

從盤面走勢看，今日鄭棉1301盤中震蕩，尾盤跟隨整體市場出現(xiàn)拉升，持倉繼續(xù)減少。我們維持此前觀點(diǎn)下游消費(fèi)沒有改善之前，走勢繼續(xù)疲軟。建議空頭繼續(xù)持有。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。