步入6月以來，雖然國內(nèi)其他商品市場下滑，但唯有豆類農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼。在美豆生長優(yōu)良率連續(xù)幾周下滑的背景下，外盤豆類受益并帶動內(nèi)盤迎來快速拉漲行情。由于今年國內(nèi)產(chǎn)區(qū)播種面積持續(xù)減少，減產(chǎn)預(yù)期升溫令未來大豆供應(yīng)趨緊。在下游需求逐漸恢復(fù)的情況下，借助于天氣因素，后期連豆有望延續(xù)前期強(qiáng)勢格局。

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部提供的最新報告顯示，繼5月份之后，美國陳豆、新豆供應(yīng)短缺的事實再次得到確認(rèn)。由于美國陳豆出口和壓榨量上調(diào)，直接導(dǎo)致陳豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存下滑至1.75億蒲，較上月預(yù)測值減少3500萬蒲；而陳豆庫存走低卻間接令新豆初始庫存大幅下降。據(jù)悉，2012/2013年度美國新豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.4億蒲，創(chuàng)1988/1989年度以來最低水平，庫存消費比將降至4.3%，再次觸及歷史低位。

伴隨著舊作庫存短缺，美豆出口持續(xù)緊俏，以中國為主的消費大國對美豆需求預(yù)期卻持續(xù)攀升。據(jù)中國商務(wù)部預(yù)計，6月國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量將達(dá)到655.60萬噸，而海關(guān)總署公布的5月中國進(jìn)口大豆為528萬噸，環(huán)比4月增加40萬噸；1-5月累計進(jìn)口量為2343萬噸，同比增長20.7%。美豆出口持續(xù)緊俏的現(xiàn)狀提升了未來豆類供需缺口預(yù)期，旺盛需求與緊缺舊作庫存為正在進(jìn)行的天氣炒作共同提供了強(qiáng)有力的鋪墊。

根據(jù)美國國家氣象數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)顯示，今年3月到5月為美國有史以來最炎熱的春季。在干熱天氣的環(huán)境下，大豆生長狀態(tài)受到顯著影響。近兩周以來，美國農(nóng)業(yè)部持續(xù)下調(diào)美豆生長優(yōu)良率，并創(chuàng)2008年以來的同期最低水平。此外，美國天氣機(jī)構(gòu)預(yù)報7月上旬美豆產(chǎn)區(qū)仍將持續(xù)干燥，結(jié)合美國農(nóng)業(yè)部報告中較高的單產(chǎn)預(yù)估，后期大豆料將受天氣影響而出現(xiàn)供應(yīng)趨緊的現(xiàn)象。

近來國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，生豬價格止跌回升令市場情緒開始轉(zhuǎn)向樂觀預(yù)期。據(jù)商務(wù)部公布的最新檢測數(shù)據(jù)顯示，6月11日至17日當(dāng)周，國內(nèi)豬肉價格止跌回升，周環(huán)比上漲0.2%。考慮到當(dāng)前生豬面臨空欄期，預(yù)計后期價格仍將有上行動力，豬肉價格上漲有望刺激補(bǔ)欄積極性，從而間接提升大豆需求量。此外，步入7月和8月以后，國內(nèi)水產(chǎn)業(yè)將迎來養(yǎng)殖旺季，亦將對豆粕需求增加，飼料企業(yè)采購意愿逐漸增強(qiáng)，并對大豆價格產(chǎn)生利好推動。

短期來看，美豆即將進(jìn)入授粉和灌漿的關(guān)鍵期，未來天氣因素將主導(dǎo)大豆行情。而本周五美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布種植面積和季度庫存報告，這將對短期連豆走勢產(chǎn)生重要影響。經(jīng)過前期大幅拉升以后，短線存在技術(shù)性修正與鞏固需要，不過在供需面預(yù)期趨緊的背景下，后期連豆仍有望延續(xù)強(qiáng)勢格局。