在宏觀面仍存眾多不確定因素背景下，大豆或仍將保持相對強(qiáng)勢，但國內(nèi)豆類盤面走勢或?qū)⒙匀跤谕獗P。

6月份以來，外盤與內(nèi)盤大豆再度呈現(xiàn)出強(qiáng)勢上行的勢頭，行情特征表現(xiàn)為外盤帶動內(nèi)盤，并且在商品普遍下跌的情形下尤為搶眼。筆者認(rèn)為，在后期天氣炒作的不斷刺激之下，配合當(dāng)前已經(jīng)漸漸企穩(wěn)的宏觀面，大豆將延續(xù)前期強(qiáng)勢行情。

種植面積面臨上調(diào)預(yù)期

6月12日美國農(nóng)業(yè)部公布了最新一期的月度供需報告，數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期，整體偏多大豆。報告再次確認(rèn)了美國陳豆、新豆供應(yīng)短缺的狀況。而在新作種植面積上，美國農(nóng)業(yè)部未作修改，其“以不變應(yīng)萬變”的策略將市場的視線成功引向6月末的USDA種植意向報告。事實(shí)上，在過去18年，USDA僅有3年在6月的報告中改變了對新作種植面積的預(yù)測，而上述年份的天氣都極端濕潤，同時在這3年中其中有2年通過下調(diào)大豆單產(chǎn)預(yù)測來抵消種植面積增加的影響。值得注意的是，目前市場機(jī)構(gòu)對于大豆種植面積普遍報以預(yù)期增加的態(tài)度，具體上升幅度為100萬—200萬英畝，同時當(dāng)前報告中單產(chǎn)預(yù)測為43.9蒲式耳/英畝，遠(yuǎn)超5年均值水平。因此，即使調(diào)高種植面積，如若天氣確實(shí)出現(xiàn)干旱，單產(chǎn)的下調(diào)將會使面積上調(diào)對總體產(chǎn)量的影響效果微乎其微。

由于在2013年春季之前全球大豆供應(yīng)偏緊格局得到反復(fù)確認(rèn)，因此天氣的利多因素作用在此時將會大于其他利空因素。根據(jù)美國國家氣象數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)，今年3月到5月份的春季是美國有記載以來最為炎熱的春季。由于糧食種植帶降雨匱乏，加上天氣炎熱，已經(jīng)導(dǎo)致作物單產(chǎn)潛力受損。近期USDA發(fā)布的大豆一周優(yōu)良率較上周大幅下滑至53%，是自2008年(57%)以來的同期最低水平。過低的優(yōu)良率引發(fā)市場對于新季大豆產(chǎn)量嚴(yán)重?fù)?dān)憂，而減產(chǎn)效應(yīng)將會在舊作物庫存緊缺的背景下被無限放大。

國內(nèi)終端消費(fèi)疲軟，未來或?qū)⑾蚝?/div>