近期國際市場ICE原糖期貨價格反彈受阻，上周五還走出暴跌行情。國際糖價的再度下探，給鄭糖市場帶來壓力，使得鄭糖醞釀多時的反彈行情，還沒有如若展開就宣布夭折?？傮w看來，目前糖市在宏觀經濟環(huán)境運行狀況不理想和供應較大、需求不旺的壓力下，短期內難有較好的上漲表現(xiàn)，預計近期保持弱勢振蕩行情的可能性較大。

歐洲四國同意刺激經濟計劃 本周將迎關鍵峰會

德國、西班牙、法國和意大利領導人6月22日宣布，將在歐盟峰會上推出規(guī)模為1300億歐元的促增長計劃，以扶持歐元區(qū)外圍成員國經濟增長。即將于6月28日舉行的歐盟峰會因此而成市場關注焦點，市場希望此次峰會能夠推出解決歐債問題的統(tǒng)一全面計劃：財政一體化路線圖、改善歐元區(qū)銀行業(yè)監(jiān)管的舉措、以及重振經濟增長的措施。但如果希望落空，將可能帶來新的恐慌。

具體來看，目前德國支持經濟刺激計劃，這顯示一向強調緊縮的德國政府已作出一定妥協(xié)，不過，默克爾仍然明確反對通過借貸和增加債務方式來促進增長。意大利總理蒙蒂則表示，除非本次峰會上找到解決歐洲危機的持久辦法，否則歐元區(qū)國家面臨“不斷升級的投機性攻擊”。目前，西班牙和意大利在債券市場融資的難度均有加大，都需進行大規(guī)模融資來滿足其資金需求。據市場預測，意大利總理蒙蒂、法國總統(tǒng)奧朗德以及西班牙首相拉霍伊預計將要求放寬歐元區(qū)財政政策，或發(fā)行歐元區(qū)共同債券。

國內食糖供應充足 進口壓力繼續(xù)加大

目前國內食糖供應寬松，庫存充裕，而進口量同比大幅增加，無異于雪上加霜，市場供應壓力進一步加大。根據海關總署6月21日公布的數(shù)據，5月份中國進口食糖254,046噸，同比增長47%。1-5月中國累計進口食糖120萬噸，去年同期進口量為409,746噸，總體增幅近3倍。

國內糖價繼續(xù)下跌，端午節(jié)期間有所企穩(wěn)

上周國內食糖現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅下跌。產區(qū)來看，廣西南寧中間商報價6300元/噸，周跌幅50元/噸，創(chuàng)出年內新低；云糖昆明市場一級糖主流報價在6100-6150元/噸，在6100一線有少量成交。銷區(qū)來看，除華東部分地區(qū)價格維持穩(wěn)定以外，其余大部分銷區(qū)食糖價格繼續(xù)下跌，華東食糖現(xiàn)貨價6450-6600元/噸，華北地區(qū)糖價維持在6500元/噸上下，西北、東北地區(qū)價格處于6350-6700元/噸之間，市場反應總體銷量普遍不理想。

總體看來，國際方面，供給過剩、需求疲軟和糟糕的宏觀經濟運行環(huán)境將繼續(xù)對糖市運行形成壓力。本周即將舉行的歐盟峰會成市場關注的焦點和對后期走勢產生較大影響的關鍵因素，市場對此次會議寄予較大希望。ICE原糖近期波幅較為劇烈，并在原油下跌帶動下走出暴跌行情，反彈行情遭到重創(chuàng)，短期下探前期低點支撐的可能性較大。

國內方面，白糖現(xiàn)貨價格繼續(xù)呈現(xiàn)疲弱走勢，端午節(jié)期間銷售情況仍不理想，進口糖仍在不斷到港，對國內糖價的沖擊作用不容小視。市場仍然期待收儲的利好能在近期兌現(xiàn)，不過其影響力度或將有限，總之市場悲觀情緒仍然較重。鄭糖方面上周1209合約展開補跌行情，而遠期1301有所企穩(wěn)，兩合約之間的價差一度縮小至-90元/噸，遠月的抗跌表現(xiàn)給市場帶來一絲希望，但在基本面壓力下，預計短期內走強的概率不大，預計1301合約近期保持振蕩走勢的可能性較大，振蕩區(qū)間預計將處于5630-5770元/噸上下。