[ 目前預(yù)計(jì)今年美豆播種面積為7390萬(wàn)英畝，低于前期預(yù)期，而根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，后期可能會(huì)逐步上調(diào)播種面積，因此未來(lái)供需報(bào)告可能由利多轉(zhuǎn)向利空 ]

受產(chǎn)區(qū)不利氣候炒作、種植面積縮減、消費(fèi)旺季臨近、托市政策收購(gòu)、庫(kù)存季節(jié)性縮減等諸多利多因素提振，豆類(lèi)和油脂油料全線持續(xù)單邊震蕩上行，短線回調(diào)幅度較淺，而漲幅則居期市各板塊各品種前列，同時(shí)成交量和持倉(cāng)量雙雙拓展，顯示多方主力逢低吸納并積極追捧，而空方主力逢高攔截及打壓較為薄弱，預(yù)計(jì)后市經(jīng)過(guò)適度調(diào)整，還將挑戰(zhàn)新高阻力。

全球大豆供需關(guān)系呈現(xiàn)偏多格局。全球大豆產(chǎn)量將減少2200萬(wàn)~2300萬(wàn)噸至2.429億噸，其中南美大豆產(chǎn)量減少1600萬(wàn)噸，其中巴西產(chǎn)量縮減至6650萬(wàn)噸，低于1月預(yù)估的7000萬(wàn)噸，且遠(yuǎn)低于去年的7532萬(wàn)噸，阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)250萬(wàn)噸，至4250萬(wàn)噸，美國(guó)減產(chǎn)700萬(wàn)噸。究其原因，南美巴西、阿根廷產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱災(zāi)害，并持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，影響大豆播種和生長(zhǎng)，產(chǎn)量堪憂。而作為全球大豆主要供應(yīng)國(guó)之一的阿根廷農(nóng)戶于近期宣布進(jìn)行短期全國(guó)性罷工，但從目前阿根廷地區(qū)大豆收割及銷(xiāo)售進(jìn)度觀察，罷工不會(huì)造成太大影響，但是罷工依然是市場(chǎng)的一個(gè)炒作。去年油脂價(jià)格較其他農(nóng)產(chǎn)品偏低，大豆種植收益處于劣勢(shì)，市場(chǎng)擔(dān)憂今年大豆播種面積由此而縮減。

美豆種植面積增加但遭遇不利氣候影響。種植率為12年來(lái)新高，截至6月3日，美豆種植率為94%，之前一周為89%，去年同期為63%，均值為75%；美豆優(yōu)良率為65%，低于2010年和2011年數(shù)據(jù)，過(guò)去5年均值為42%。顯示豆類(lèi)質(zhì)量受不利氣候影響較弱。今年美豆播種順利，但產(chǎn)區(qū)氣候依然存在不確定性，尤其可能遭遇干旱災(zāi)害性氣候。根據(jù)最新供需報(bào)告，目前預(yù)計(jì)今年美豆播種面積為7390萬(wàn)英畝，低于前期預(yù)期，而根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，后期可能會(huì)逐步上調(diào)播種面積，因此未來(lái)供需報(bào)告可能由利多轉(zhuǎn)向利空。

國(guó)內(nèi)由于大豆輪庫(kù)，增加市場(chǎng)供應(yīng)。5月24日國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)東北大豆成交活躍：經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)，5月24日在安徽糧食批發(fā)交易市場(chǎng)及其聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)舉行的國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)東北大豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售交易會(huì)圓滿結(jié)束，本次交易會(huì)計(jì)劃銷(xiāo)售東北大豆300343噸，實(shí)際成交164282噸，成交率54.70%，成交均價(jià)3870元/噸。

港口大豆庫(kù)存反彈，未來(lái)數(shù)月到港量增加。近期大豆港口庫(kù)存持續(xù)上漲，主要由于6~7月是中國(guó)大豆進(jìn)口高峰期，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份中國(guó)大豆進(jìn)口量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的722萬(wàn)噸，這要高于該部先前估計(jì)的563萬(wàn)噸。巨大進(jìn)口量對(duì)于港口庫(kù)存可能產(chǎn)生壓力。歐洲油菜遭遇異常天氣，特別是油料出口大國(guó)地處東歐的烏克蘭，氣溫較往年大幅偏低，極容易造成油菜籽減產(chǎn)。去年冬季東南亞遭遇厄爾尼諾氣象，導(dǎo)致目前棕櫚油同比產(chǎn)量減少，北半球氣溫回升，而陸續(xù)進(jìn)入棕櫚油消費(fèi)旺季。

隨著大豆開(kāi)機(jī)壓榨，豆粕、豆油供應(yīng)將保持充足。國(guó)儲(chǔ)托市菜籽約5000元/噸，對(duì)菜油成本有支撐。市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年油菜籽托市收購(gòu)價(jià)格為5000元/噸，較去年上漲400元/噸。目前國(guó)家比較認(rèn)可4800~5200元/噸的收購(gòu)價(jià)區(qū)間，具體價(jià)格還沒(méi)有最終確定。按照此成本預(yù)計(jì)，菜油價(jià)格超過(guò)10400元/噸，因此菜油期價(jià)很難跌破萬(wàn)元大關(guān)。

馬棕櫚油庫(kù)存高企，消費(fèi)旺季迎來(lái)去庫(kù)存化。馬棕櫚油庫(kù)存量維持96萬(wàn)噸高位，印尼棕櫚油產(chǎn)量將持續(xù)大幅增產(chǎn)，每年將增長(zhǎng)200萬(wàn)噸，目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口價(jià)格倒掛300元，伴隨著天氣轉(zhuǎn)暖，進(jìn)入消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)港口積壓的棕櫚油99萬(wàn)噸庫(kù)存量則有望逐步釋放。

養(yǎng)殖利潤(rùn)下降，飼料消費(fèi)需求轉(zhuǎn)弱。隨著豬肉價(jià)格連續(xù)回落，目前養(yǎng)豬利潤(rùn)已接近虧損，仔豬價(jià)格回落，說(shuō)明農(nóng)民補(bǔ)欄熱情較低，隨著菜粕上市，水產(chǎn)飼料需求有望好轉(zhuǎn)，且補(bǔ)充飼料供應(yīng)，壓制豆粕上漲空間。盡管如此，豬肉消費(fèi)剛性增長(zhǎng)，中遠(yuǎn)期對(duì)飼料消費(fèi)仍將轉(zhuǎn)減為增。