前期在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷發(fā)酵，以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩等諸多利空下，PVC期貨創(chuàng)下年內(nèi)新低6330元/噸。但近期隨著宏觀政策面有所好轉(zhuǎn)，樓市成交量回升，以及第三季度需求旺季到來，PVC市場有望迎來一波反彈行情。

全球?qū)嵭袑捤烧?，希臘問題緩解

近期全球經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)寬松跡象。中國出臺的比較重要的非對稱降息貨幣政策，有利于銀行放貸能力進(jìn)一步提高，貨幣供應(yīng)量環(huán)比有望逐步改善并趨穩(wěn)，M1與M2同比有望在7月出現(xiàn)拐點(diǎn)。美國方面，隨著原料成本壓力銳減，預(yù)計二季度通脹加速回落。這為美聯(lián)儲下半年推出QE3掃除了最大的障礙。二季度，消費(fèi)對美國GDP的貢獻(xiàn)遞減，而房地產(chǎn)市場好轉(zhuǎn)帶動房地產(chǎn)投資加速增長，加上庫存貢獻(xiàn)增加，企業(yè)投資對GDP的貢獻(xiàn)有望增強(qiáng)。在全球政府聯(lián)手提振經(jīng)濟(jì)、救助歐洲的帶動下，歐債危機(jī)對美國的傳染減小，外需恢復(fù)也將拉動貿(mào)易赤字減少，為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇奠定良好環(huán)境。

希臘官方17日晚公布議會選舉初步統(tǒng)計結(jié)果，支持紓困協(xié)議的保守派新民主黨以2.4%的優(yōu)勢勝出，有望與泛希臘社會運(yùn)動黨聯(lián)手組閣，希臘短期內(nèi)退出歐元區(qū)的可能性銳減，這大大緩解了市場情緒。

房地產(chǎn)成交量回升，需求出現(xiàn)曙光

5月全國商品住宅成交環(huán)比增長16.37％，成交額環(huán)比增長19.12％，“購房潮”重現(xiàn)樓市。近期樓市成交量的回升已是不爭的事實(shí)，這也可以解讀為是央行降息之后剛性需求的集中釋放。新一輪“購房潮”已經(jīng)襲來，雖然“以價換量”仍是市場主流的銷售策略，但少數(shù)開發(fā)商開始嘗試小幅上調(diào)價格，房價上漲已初露端倪。此輪“購房熱”的出現(xiàn)有三方面原因：一是開發(fā)商采取降價出貨策略，注重突出樓盤的性價比，以價換量；二是宏觀經(jīng)濟(jì)下行國家重提“穩(wěn)增長”，促使投資加速，貨幣政策有所放松，同時地方政府受制于財政壓力又對樓市進(jìn)行“微調(diào)”，兩者合力使購房者預(yù)期改變；三是行政性調(diào)控政策已經(jīng)見底，長期累積的剛性需求得到釋放。

在“穩(wěn)增長”的宏觀調(diào)控指向之下，貨幣政策和信貸政策的松動促使流動性得到釋放，這不可避免地會波及房地產(chǎn)市場。隨著成交量的放大，樓市企穩(wěn)回升的預(yù)期會越來越高，如果調(diào)控政策不能堅定有效地保持，不排除未來樓市又走回“量價齊漲”的老路。

用電高峰來臨，成本支撐力度加大

5月份，全社會用電量4061億千瓦時，同比增長5.2%，增速比4月份高1.5個百分點(diǎn)。國家能源局預(yù)測，今年迎峰度夏期間，最大日用電量有可能為155億至160億千瓦時，高峰時段全國最大電力缺口在1800萬千瓦左右，而如果出現(xiàn)汛期來水豐枯急轉(zhuǎn)、高溫高濕天氣持續(xù)時間過長等極端情況，電力缺口有可能進(jìn)一步擴(kuò)大。隨著市場預(yù)期各省區(qū)調(diào)高階梯電價，電石法PVC成本或?qū)⑹艿揭欢ㄖ巍?012年上半年，除原料資源極為豐富的新疆PVC生產(chǎn)企業(yè)有小幅盈利以外，其他地區(qū)氯堿企業(yè)PVC產(chǎn)品均出現(xiàn)不同程度的虧損。其中山東地區(qū)電石法PVC虧損最高達(dá)每噸千元以上。PVC乙烯法廠家限產(chǎn)保價，當(dāng)前生產(chǎn)企業(yè)整體開工不足6成。韓華PVC裝置自6月8日起停車檢修半個月，目前華東地區(qū)1000型普通料出廠主流華東送到價在6650—6750元/噸，高端料華東送到價6950元/噸。因此，從成本角度看，PVC價格難以繼續(xù)下調(diào)。

綜合來看，希臘問題出現(xiàn)曙光，國內(nèi)新一輪“購房潮”已經(jīng)襲來，第三季度是PVC需求的傳統(tǒng)旺季，在眾多利好因素推動下，短期PVC價格見底，投資者可逢低介入多單。