上周，中國(guó)一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，對(duì)期指短期的走勢(shì)產(chǎn)生了一定的推動(dòng)作用。數(shù)據(jù)方面：6月8日，央行宣布次日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率、金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。6月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2012年5月份居民消費(fèi)價(jià)格變動(dòng)情況，數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.0%。其中，食品價(jià)格上漲6.4%，非食品價(jià)格上漲1.4%；消費(fèi)品價(jià)格上漲3.6%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲1.7%。CPI值創(chuàng)下了自2010年7月以來(lái)23個(gè)月的新低。6月10日，海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，5月份當(dāng)月，我國(guó)進(jìn)出口總值為3435.8億美元，增長(zhǎng)14.1%，當(dāng)月進(jìn)出口規(guī)模刷新去年11月創(chuàng)下的3341.1億美元的歷史紀(jì)錄。其中，進(jìn)、出口規(guī)模雙雙創(chuàng)月度歷史新高，當(dāng)月出口1811.4億美元，增長(zhǎng)15.3%；進(jìn)口1624.4億美元，增長(zhǎng)12.7%。增幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

從數(shù)據(jù)上分析，CPI回落創(chuàng)近兩年來(lái)新低，通脹的控制已見(jiàn)成效，完成全年通脹控制目標(biāo)難度變小，貨幣政策的調(diào)控空間增大。央行時(shí)隔三年半以來(lái)首次宣布降息是貨幣政策放松的一個(gè)明確信號(hào)。5月新增貸款較4月明顯增加也印證了這點(diǎn)。而進(jìn)出口數(shù)據(jù)的雙雙利好，則讓市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂有所緩解。5月進(jìn)口再創(chuàng)月度新高,顯示國(guó)內(nèi)需求在本月有所恢復(fù);而加工貿(mào)易出口增速的回升也拉動(dòng)加工貿(mào)易進(jìn)口增速的反轉(zhuǎn),其主要原因是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策取向穩(wěn)增長(zhǎng)帶動(dòng)了內(nèi)需的回升,從而引致進(jìn)口的恢復(fù)。而對(duì)出口數(shù)據(jù)的影響,仍由對(duì)歐美出口數(shù)據(jù)所決定，未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐與歐洲債務(wù)問(wèn)題的發(fā)展都將對(duì)出口數(shù)據(jù)繼續(xù)產(chǎn)生影響。

國(guó)外方面，本周歐元區(qū)遭受了國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的“狂轟亂炸”。6月12日，國(guó)際信評(píng)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)宣布下調(diào)18家西班牙銀行信用評(píng)級(jí)，并將其中5家信評(píng)展望列入負(fù)面觀察名單，兩天來(lái)累計(jì)下調(diào)20家西班牙銀行評(píng)級(jí)?；葑u(yù)在聲明中指出，將這些銀行信評(píng)下調(diào)的原因主要是資產(chǎn)狀況可能進(jìn)一步惡化，尤其是西班牙今年剩下時(shí)間和明年經(jīng)濟(jì)都將陷入衰退，而不是此前預(yù)期的溫和增長(zhǎng)。6月14日凌晨，穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)將西班牙的政府債券評(píng)級(jí)從“A3”下調(diào)至“Baa3”，并將其放入降級(jí)觀察名單，這意味著這家信用評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu)未來(lái)可能會(huì)進(jìn)一步下調(diào)西班牙的主權(quán)評(píng)級(jí)。受此影響，10年期西班牙國(guó)債的收益率14日上升至6.75%上方，離警戒線7%僅一步之遙。歐債危機(jī)的持續(xù)升溫，仍將是全球復(fù)蘇的最大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。意大利是否會(huì)成為下一個(gè)受到?jīng)_擊的歐元區(qū)大國(guó)，希臘大選左翼政黨是否贏得選舉，西班牙銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)是否能得到控制等問(wèn)題，都將左右金融市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)。

綜上，雖然中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)推出持續(xù)性經(jīng)濟(jì)刺激政策預(yù)期增大。國(guó)內(nèi)進(jìn)出口整體回暖情況好于市場(chǎng)預(yù)期，消費(fèi)下滑但跌幅也放緩。但公布的經(jīng)濟(jì)刺激措施要扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑態(tài)勢(shì)仍需時(shí)間。外圍市場(chǎng)的波動(dòng)也會(huì)影響國(guó)內(nèi)期指的表現(xiàn)。短期來(lái)看，期指繼續(xù)圍繞25002700的震蕩區(qū)間運(yùn)行概率較大。