首先，利多出盡，大豆在“黑色五月”中喪失抗跌性。5月，南美因旱減產(chǎn)、美豆出口恢復(fù)等利多因素令市場(chǎng)感到乏味和麻木，大豆基本面上呈現(xiàn)出短期到港壓力增大、終端需求一潭死水的疲態(tài)，再逢美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)差、希臘可能退出歐元區(qū)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力等等壞消息接踵而至，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速下降，紛紛將資金撤離大宗商品，于是豆類期貨跟隨其他商品一齊展開(kāi)了持續(xù)、大幅的回調(diào)。其中，CBOT大豆7月合約5月收低10.7%，為去年9月以來(lái)最大單月降幅，接近3月中旬左右的價(jià)格水平。大連豆一1301合約5月下跌7.24%，已跌破年初開(kāi)盤價(jià)。

其次，新作產(chǎn)量成為關(guān)注焦點(diǎn)， 短期天氣炒作提供支撐。截至6月3日，美國(guó)大豆播種率增至94%，播種工作基本順利結(jié)束。生長(zhǎng)期內(nèi)，天氣因素對(duì)大豆期貨市場(chǎng)的影響將增強(qiáng)。依據(jù)美國(guó)氣象局的預(yù)測(cè)，美豆主產(chǎn)區(qū)6月總體上氣溫偏高、降水偏少的概率較大。雖然6月天氣對(duì)大豆單產(chǎn)的影響尚不能下定論，但是有關(guān)旱災(zāi)的猜測(cè)和炒作可能愈演愈烈。如果市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒淡化，那么天氣因素可能主導(dǎo)短期市場(chǎng)走勢(shì)，提振豆類期貨從超跌狀態(tài)反彈。

第三，世界大豆庫(kù)存有望恢復(fù)，供求關(guān)系并不極端嚴(yán)峻。長(zhǎng)期來(lái)看，2011/12年度世界大豆期末庫(kù)存處于歷史第四大水平，大豆市場(chǎng)并未出現(xiàn)極端嚴(yán)峻的供不應(yīng)求局面；未來(lái)厄爾尼諾現(xiàn)象的出現(xiàn)以及種植大豆的比價(jià)優(yōu)勢(shì)將大大提振南美大豆產(chǎn)量，美國(guó)新作大豆也可能從去年減產(chǎn)的陰影中走出，因此2012/13年度全球大豆庫(kù)存有望恢復(fù)，大豆價(jià)格難創(chuàng)新高。

此外，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)前景尚不明朗，6月希臘選舉結(jié)果、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于QE3的態(tài)度以及中國(guó)等重要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策備受關(guān)注。預(yù)計(jì)6月豆類期貨震蕩反彈的概率較大，建議短線交易或套利交易。