隨著越來越多年報和業(yè)績預(yù)告的公布，上市公司2008年總體業(yè)績下滑態(tài)勢已基本明朗。不過與此同時，上市公司今年首季業(yè)績逐漸成為市場新的興奮點。

　　據(jù)數(shù)據(jù)部最新統(tǒng)計，目前共有312家上市公司披露年報，占滬深兩市A股公司總數(shù)的19.44%。已披露年報公司合計營業(yè)收入及凈利潤分別為9416.41億元、682.06億元，同比分別增長22.35%、1.01%。此外，811家公司發(fā)布了2008年業(yè)績預(yù)告，僅38%的公司預(yù)增或預(yù)盈。披露年報或發(fā)布業(yè)績預(yù)告的1123家公司，2008年實現(xiàn)凈利潤合計約為2005億元，較上年同期下降41.04%。存貨跌價及長期股權(quán)投資減值造成的巨額資產(chǎn)減值、投資現(xiàn)金流出的快速增長、經(jīng)營現(xiàn)金流飛流直下等等多種因素，都成為上市公司年報業(yè)績的殺手。

　　據(jù)觀察，上市公司2008年第四季度業(yè)績環(huán)比下滑更為明顯。312家公司去年第四季度合計凈利潤89.65億元，與三季度的182.12億元相比縮水92.47億元，下降幅度高達50.77%。312家公司中，共有108家公司單季度業(yè)績環(huán)比增長，另有18家公司扭虧為盈。也就是說，僅有40%的公司單季度業(yè)績向好發(fā)展，且這些公司集中在房地產(chǎn)(18家)、醫(yī)藥生物(14家)、機械設(shè)備(12家)、建筑建材(10家)等行業(yè)。

　　今年一季度，上市公司仍難逃業(yè)績下滑的陰影，整體業(yè)績或?qū)⒀永m(xù)負增長。目前，僅有歌華有線一家披露預(yù)降公告，一季度凈利潤同比下降30%以上。評級機構(gòu)對上市公司一季度業(yè)績也多保持緘默。據(jù)財匯信息統(tǒng)計，評級機構(gòu)目前僅對6家公司一季度凈利潤有明確預(yù)測，除中國石化、深圳機場一季度業(yè)績或能有10%左右的增長外，其余如北京銀行、一汽轎車、太陽紙業(yè)、祁連山四公司業(yè)績均大幅下降。

　　盡管上市公司一季度業(yè)績有繼續(xù)惡化的趨勢，但四大亮點仍值得關(guān)注。

　　首先，在政策扶持所惠及的行業(yè)，公司業(yè)績有望快速提升。去年底已經(jīng)受到政策扶持的行業(yè)，比如以3G為首的電子、汽車、鋼鐵、房地產(chǎn)行業(yè)等以及較早轉(zhuǎn)型的外向型企業(yè)，已經(jīng)在一季度閃現(xiàn)點點亮色，不少企業(yè)和其所處行業(yè)的整體上升趨勢開始顯現(xiàn)。比如，中興通訊將成為電信投資增長和國內(nèi)3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中最大的受益者，福田汽車將在新能源汽車蛋糕中間接受益。

　　其次，大宗商品價格已經(jīng)普遍低于成本價，在國家“4萬億”投資計劃的刺激下，需求會出現(xiàn)反彈，這樣自然導(dǎo)致商品價格的反彈。如果今年一季度大宗商品的價格能夠穩(wěn)定下來，那么大量計提現(xiàn)象可能會減少，有利于改變上市公司的經(jīng)營環(huán)境。去年下半年“去庫存化”較為徹底的鋼鐵業(yè)，鋼價已趨于穩(wěn)定，近三個月銷售量大幅增長，上市公司一季度業(yè)績或有明顯改善。

　　再次，隨著我國經(jīng)濟率先復(fù)蘇的形勢逐步明朗，許多公司加快推進建設(shè)項目，將推升一季度業(yè)績再上新臺階。比如太陽紙業(yè)，新生產(chǎn)線基本解決長期以來木漿依賴外購的局面，公司1月份銷售已出現(xiàn)回暖。

　　最后，資產(chǎn)重組也為業(yè)績快馬加鞭。目前，已經(jīng)完成的并購重組行為以鋼鐵集團為主，涉及上市公司包括本鋼板材、唐鋼股份、邯鄲鋼鐵等。