中國證監(jiān)會副主席范福春在3月6日專門召開的記者會上表示，IPO重啟勢在必行。而對于新股發(fā)行制度改革問題，范福春表示，新股發(fā)行制度改革的一個重點，是解決長期以來，由新股詢價形成的發(fā)行價與交易所上市交易之前集合競價形成的交易基礎(chǔ)價背離太大的問題。

　　發(fā)行價與新股掛牌日的開盤價出現(xiàn)巨大的價差，是A股市場的一大通病，并由此常常演繹“新股不敗”的神話。個中原因，一方面有市場本身投機炒作的因素，另一方面也體現(xiàn)出新股供求矛盾的失衡。因此，要防止“背離太大”的狀況頻頻發(fā)生，增加供給是有效的手段之一。而且，在供給增加之后，也能抑制新股發(fā)行價格不合理的虛高現(xiàn)象，實在是一石雙鳥。

　　誠然，新股的定價(包括發(fā)行價與開盤價)是新股發(fā)行制度改革的一大重點，但絕對不是全部。筆者以為，在新股發(fā)行制度改革中，除了妥善解決好定價問題之外，對于新股的分配制度問題同樣不可被忽視。

　　從曾經(jīng)的資金申購到市值配售，再到新老劃斷后回歸資金申購，新股分配制度的變化凸顯出市場的深刻變化。但是，新股分配制度之所以廣遭詬病，原因就在于其更有利于大資金與大機構(gòu)，無論是實行資金申購還是市值配售均是如此，而一般的中小投資者中簽如同“中彩”般艱難。奉行“資金為王”的新股分配制度，使新股籌碼更多地流進了大資金、大機構(gòu)的腰包，在“新股不敗”的A股市場中明顯是一種利益上的傾斜。而且，由于大量新股籌碼為大資金、大機構(gòu)所擁有，也更有利于其通過資金優(yōu)勢、籌碼優(yōu)勢操縱股價，進而達到牟取暴利的目的，埋單方無一例外都是中小投資者。

　　因此，對于新股發(fā)行制度改革，既要防止不合理的定價方式被重演，又要防止不公平的分配模式被復(fù)制?！皟蓷l腿”走路，才能走得更穩(wěn)健，也才能走得更遠(yuǎn)。筆者以為，對于新股分配制度的改革，更應(yīng)該面向中小投資者，而不是向大資金與大機構(gòu)進行利益輸送。