摘要：日前，山東黃金公告稱，公司控股股東山東黃金集團(tuán)有限公司以37.58億元人民幣收購山東盛大礦業(yè)股份有限公司、山東天承礦業(yè)有限公司各98.5%股權(quán)，其中就包含被譽(yù)為“世界級超大型金礦”的焦家金礦55%股權(quán)。

日前，山東黃金公告稱，公司控股股東山東黃金集團(tuán)有限公司以37.58億元人民幣收購山東盛大礦業(yè)股份有限公司、山東天承礦業(yè)有限公司各98.5%股權(quán)，其中就包含被譽(yù)為“世界級超大型金礦”的焦家金礦55%股權(quán)。而公司亦稱，為避免同業(yè)競爭，將轉(zhuǎn)讓收購標(biāo)的股權(quán)中的黃金資源。昨日伴隨著外盤避險情緒升溫，黃金期貨大漲，山東黃金開盤即大漲7%以上，并帶動了黃金概念股普遍上揚(yáng)。截至收盤，上漲5.74%報收36.31元，成交17.21億，放出天量。

山東黃金集團(tuán)收購兩大金礦

依據(jù)公告，山東黃金集團(tuán)此次以37.58億收購盛大礦業(yè)、天承礦業(yè)各98.5%股權(quán)。截至2012年1月31日，盛大礦業(yè)凈資產(chǎn)評估預(yù)估值為30.82億，而天承礦業(yè)凈資產(chǎn)評估預(yù)估值為7.67億。

記者翻閱多處信息發(fā)現(xiàn)，兩家公司實(shí)際控制人均為張安康。

就盛大礦業(yè)資產(chǎn)情況看，截至2012年1月31日，盛大礦業(yè)擁有采礦權(quán)3個，其中大浞河鐵礦Ⅱ礦區(qū)采礦權(quán)，礦山保有鐵資源量為4493.90萬噸，平均品位28.97%，預(yù)評估值為74900萬元；馬塘礦區(qū)采礦權(quán)和馬塘二礦區(qū)采礦權(quán)保有金資源礦石量103.44萬噸，金金屬量3273.32kg，平均品位3.16克/噸，預(yù)評估值為3730.68萬元。

此外，盛大礦業(yè)控股55%的萊州魯?shù)氐V業(yè)投資的一處探礦權(quán)，保有金資源礦石量29204523噸，金金屬量105175kg，平均品位3.60克/噸，預(yù)評估值為26.65億元，預(yù)評估值共計(jì)35億元。

而記者從知悉公司情況人士處獲悉，余下45%股權(quán)的收購已經(jīng)進(jìn)入運(yùn)作中。不過多方信息顯示，此塊肥肉已經(jīng)吸引了多方競購。

而天承礦業(yè)中，幾處含金礦場預(yù)評估值分別為4913萬元、8609萬元、32284萬元。

此外，公告中亦表示，標(biāo)的股權(quán)在其工商登記機(jī)關(guān)變更登記至集團(tuán)公司名下之日起的一年之內(nèi)，與公司簽署具體的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將標(biāo)的股權(quán)中的黃金資源轉(zhuǎn)讓給公司。

礦體開采毛利影響股價表現(xiàn)

從山東黃金基本面看，今年一季度，山東黃金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入129.00億元，同比增長63.17%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.17億元，同比增長39.23%.實(shí)現(xiàn)每股收益0.43元。業(yè)績符合預(yù)期。

山東黃金股價在今年年初從28元以下上揚(yáng)至36元附近，成交量一直比較穩(wěn)定。此后一直在30多元振蕩。昨天該股開盤即放量大漲，最高漲幅達(dá)7.13%，收盤時漲幅略有回落，收于36.31元，上漲5.74%.同時放出天量，成交17.27億元，換手率3.33%

從機(jī)構(gòu)看好的邏輯看，主要有兩條主線：一是上周五在美國非農(nóng)數(shù)據(jù)和歐債危機(jī)的影響下，大宗商品大部分品種大跌，原油跌幅超過3%至82美元附近，LME期銅跌至7300美元水平附近，由于較差的數(shù)據(jù)重新燃起對QE的期待，黃金期貨大幅上漲至1600美元上方；二是公司產(chǎn)量方面穩(wěn)定增長的態(tài)勢提供了較為安全的投資邊際。

在廣發(fā)證券行業(yè)分析師肖征看來，目前尚存在不確定性的是，由于礦體資源的品類不同，開采難度也不同，因此，其毛利率的差別也很大。如果以50%的毛利率匡算，將會給山東黃金帶來每年10億元的利潤。

就業(yè)內(nèi)情況看，開采成本每克大約90元-200元，毛利率從30%-60%.具體收益還需要看其礦區(qū)情況以及公司的開采投入情況綜合考慮。

“集團(tuán)將黃金資產(chǎn)注入，將明顯提升產(chǎn)量，在現(xiàn)在避險情緒上漲的預(yù)期下，自然會有資金介入的空間?！鄙钲谝凰侥纪顿Y總監(jiān)稱，不過礦產(chǎn)金產(chǎn)量低于預(yù)期就難說了。