走勢回顧

上周五，主力合約IF1206小幅低開于2630.0點，早盤低開高走，盤中最高2659.8點，午后乏力下行，最低2615.2點，最終報收于2629.2點；截止收盤，IF1206下跌2.6點，跌幅0.10%，全天共成交38萬手，持倉41674手；現(xiàn)貨市場方面，上證指數(shù)高開于2373.22點，全天最高2388.09點，最低2365.44點，報收于2373.44點；截止收盤，上證指數(shù)上漲1.20點，漲幅0.05%；滬深300指數(shù)報收于2633.0點，上漲0.96點，漲幅0.04%。

外圍市場方面，道瓊斯指數(shù)報收于12118.57點，下跌274.88點，跌幅2.22 %；納斯達克(微博)指數(shù)報收于2747.48點，下跌79.86點，跌幅2.82%。

綜合評述

年初至今，市場出現(xiàn)寬幅震蕩，雖然國內(nèi)經(jīng)濟疲軟情況未明顯改善，但微調(diào)政策不斷出臺使得市場人氣有所轉(zhuǎn)暖同時政策放松預(yù)期有所增強；而外圍市場方面，歐洲債務(wù)危機出現(xiàn)蔓延至核心國家趨勢，短期將反復(fù)左右市場；近期行情延續(xù)窄幅震蕩，上下兩難，我們認為未來市場趨勢性行情將依賴于國內(nèi)經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)型，而階段性的反彈將取決于企業(yè)盈利與投資者預(yù)期之間的博弈，以及政策出現(xiàn)超預(yù)期的寬松，反之則市場將繼續(xù)弱勢下行。

上周五公布的2012年5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.4%，比4月回落2.9個百分點，回落幅度超出市場預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩擔(dān)憂再次突出；周末外圍市場方面，美國5月就業(yè)報告顯示，非農(nóng)就業(yè)環(huán)比僅增加6.9萬，遠低于15.5萬預(yù)期，增量是過去一年來最低的。與此同時，此前兩個月的就業(yè)人數(shù)也被大幅下調(diào)，而失業(yè)率環(huán)比增至8.2%，遜于預(yù)期。最新就業(yè)報告表明，美國經(jīng)濟復(fù)蘇暫時遭遇挫折。近期全球股市出現(xiàn)普跌，大宗商品以原油為首連續(xù)暴跌，美元指數(shù)保持上揚，避險情緒顯著升溫；本周重要數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，市場不確定性增加，投資者謹慎觀望。

操作建議

近期全球股市出現(xiàn)普跌，大宗商品以原油為首連續(xù)暴跌，美元指數(shù)保持上揚，世界范圍內(nèi)避險情緒顯著升溫，或?qū)鴥?nèi)股市形成壓制；本周國內(nèi)重要數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，市場不確定性增加，投資者保持觀望，激進投資者參考波段操作思路，參考主力區(qū)間【2600,2650】。