期權(quán)的最大優(yōu)勢在于，它能夠有效地將價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行集中管理，是一種將風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)分離開的工具。

2011年，全球金融衍生品期權(quán)交易量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過期貨交易量，在目前世界50多家期貨交易所中，交易最為活躍的是指數(shù)產(chǎn)品和期權(quán)產(chǎn)品。由于農(nóng)產(chǎn)品市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系最為密切，發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易已成為期貨市場當(dāng)務(wù)之急。期貨和期權(quán)有著本質(zhì)區(qū)別，期貨只是為了能夠規(guī)避方向性風(fēng)險(xiǎn)，和標(biāo)的性的產(chǎn)品一樣，而期權(quán)則主要是控制市場風(fēng)險(xiǎn)波動，將風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)分離開，從而更好地集中管理。在CBOE交易所推出期權(quán)以后，從1973年到1984年，美國政府對期權(quán)交易進(jìn)行了大量調(diào)查研究后得出結(jié)論，期權(quán)交易可以改變收益的分配，相當(dāng)于支付了一筆定金后，把收益和風(fēng)險(xiǎn)分割開。正是因?yàn)檫@種特性，期權(quán)這種金融產(chǎn)品為所有價(jià)格波動大的產(chǎn)品帶來了福音。

首先受益的就是農(nóng)產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)。農(nóng)民是看天吃飯的，即便是農(nóng)業(yè)技術(shù)發(fā)達(dá)的美國也是這樣，這使得農(nóng)產(chǎn)品的供需關(guān)系經(jīng)常會不平衡，常有谷賤傷農(nóng)，豐產(chǎn)不豐收的情況。期權(quán)產(chǎn)品的出現(xiàn)和發(fā)展原因在于這個產(chǎn)品可以規(guī)避農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營當(dāng)中固有的風(fēng)險(xiǎn)。

1992年，美國農(nóng)業(yè)部宣布，根據(jù)《1990年農(nóng)業(yè)法》，從1993年生產(chǎn)年度開始，鼓勵伊利諾伊州、艾奧瓦州、印第安納州部分農(nóng)場主進(jìn)入CBOT(芝加哥期貨交易所)進(jìn)行期權(quán)交易，購買玉米、小麥、大豆的看跌期權(quán)，以維持其價(jià)格在合理的水平，以此部分代替農(nóng)業(yè)支持政策。

參與期權(quán)交易的農(nóng)場主自愿選擇以目標(biāo)價(jià)格水平來購買看跌期權(quán)，以避免因谷物價(jià)格的下跌而受到損失。同時，農(nóng)場主必須按照政府農(nóng)產(chǎn)品計(jì)劃休耕部分耕地，政府不僅支付交易中的手續(xù)費(fèi)和其他交易費(fèi)用，還代為支付購買期權(quán)合約的部分權(quán)利金。例如，1993年美國政府給予每蒲式耳15美分的參與補(bǔ)貼，1994年和1995年，政府給予每蒲式耳5美分的參與補(bǔ)貼。農(nóng)場主購買看跌期權(quán)后，不僅可以在農(nóng)作物價(jià)格下跌時減少損失，還可以獲得農(nóng)作物價(jià)格上漲時的收益。

《1990年農(nóng)業(yè)法》實(shí)施后，美國農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的經(jīng)驗(yàn)試點(diǎn)項(xiàng)目參與者眾多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，參與該項(xiàng)目的地區(qū)由最初的3州9縣增加到7州21縣，參加的生產(chǎn)商由952個增加到1569個，呈明顯上升趨勢。為進(jìn)一步提高成效，1998年，美國風(fēng)險(xiǎn)管理協(xié)會(RMA)還建立了3億美元的教育基金，幫助農(nóng)場主和牧場主成為積極的風(fēng)險(xiǎn)管理者。從1993年到1995年，該項(xiàng)目作為經(jīng)驗(yàn)試點(diǎn)試行3年，政府的總支出達(dá)3800萬美元。

目前期權(quán)已是發(fā)達(dá)國家在管理農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中普遍使用的工具，各國經(jīng)驗(yàn)證明，期權(quán)在提高農(nóng)民收入方面行之有效。由于具有投入和回報(bào)的不對稱性，期權(quán)可以將不同風(fēng)險(xiǎn)分別進(jìn)行管理，在處理波動性的難題方面，期權(quán)更適合控制農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動。而且，期權(quán)交易進(jìn)入門檻相對較低，期權(quán)市場能更加有效、廣泛地吸收各種信息。

農(nóng)業(yè)是一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，所涉及的風(fēng)險(xiǎn)包括人工風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、成本風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和資本風(fēng)險(xiǎn)，而最直接的風(fēng)險(xiǎn)是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)。通過運(yùn)用期權(quán)可以降低價(jià)格波動性，提高農(nóng)民收入水平，規(guī)避災(zāi)難性的價(jià)格低谷，保證生產(chǎn)者的合理利潤。

期權(quán)在美國農(nóng)產(chǎn)品市場的發(fā)展過程中發(fā)揮了重要作用。美國有若干學(xué)術(shù)研究證明，期權(quán)確實(shí)為穩(wěn)定農(nóng)民收入提供了有益幫助。在美國農(nóng)產(chǎn)品套期保值方案中，期權(quán)與期貨的使用頻率相差無幾，而對種植玉米的大農(nóng)場的調(diào)查表明，農(nóng)場主在套保和對谷物定價(jià)中，使用期權(quán)比期貨更為頻繁。1988年愛荷華州有11%的農(nóng)民使用期權(quán)，1990—1992年堪薩斯州15%種小麥的、10%種玉米的和養(yǎng)牛的農(nóng)民使用期權(quán)，目前全美國有10%—20%的農(nóng)民使用農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)。另有調(diào)查表明，美國使用農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的約有一半人是為了增加收益，另一半為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的策略在收益和止損方面表現(xiàn)優(yōu)于追求盈利的策略。

期權(quán)交易比期貨交易更為靈活。首先，買期權(quán)的不會追加保證金，在高波動的市場里降低了套保費(fèi)用，對于期權(quán)的買家來說，風(fēng)險(xiǎn)較為明朗。其次，期權(quán)一般在期貨漲跌停板的時候仍然可以交易，在對風(fēng)險(xiǎn)套保時，對盈利沒有限制，期權(quán)在到期之前可以行權(quán)，也可以看作是由市場決定的一種保險(xiǎn)金。最后，期權(quán)不但可以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，也可以用來規(guī)避產(chǎn)量風(fēng)險(xiǎn)。

農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的成功，主要取決于高流動的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場。從發(fā)展角度來看，期貨期權(quán)只是金融市場的一部分，是規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格波動的工具。期貨期權(quán)要融入金融體系，需要有市場認(rèn)可和相應(yīng)的監(jiān)管體系。溫家寶總理曾講過，金融的概念在拉丁詞根的詮釋就是完成的目的，社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，需要有頂層設(shè)計(jì)，例如資產(chǎn)方面的交換和配置，這些需要通過金融市場才能夠達(dá)到效果，而期貨期權(quán)就是其中的一項(xiàng)。