6月合約經(jīng)歷升水“一日游”后重回貼水狀態(tài)。6月和7月合約凈空持倉均上升。近期對行情把握較好的上海東證席位，持倉由多翻空。

多方離場 期指重回貼水

上周五期指價格與期現(xiàn)價差再現(xiàn)同步走低的跡象，IF1206合約自上周四出現(xiàn)升水之后，再度回到貼水狀態(tài)。IF1206合約上周五上午11：16摸至全周最高點2659.8，但期現(xiàn)價差并未擴大，而是出現(xiàn)回落，顯示多方追漲意愿不強。午后，市場出現(xiàn)一輪增倉下行，IF1206合約從上午的平均升水0.99點，轉為下午的平均貼水4.67點，顯示多方并無抄底意愿。

期指價格和期現(xiàn)價差同步回落，加上期指持倉量的下降，是多方離場的典型表現(xiàn)。這也從中金所公布的主力席位持倉數(shù)據(jù)中得到印證。雖然多空雙方增倉IF1207合約的力度相當，但前20名多方席位在IF1206合約上共減持1783手，減持力度明顯超過空方。

空方再度發(fā)力

上周五盤后，期指四合約總持倉量為62468手，較前一交易日下降1207手，但主力凈空持倉有所上升。當日前20多方席位在IF1206與IF1207合約上共持有買單37572手，前20空方席位共持賣單46311手，凈空持倉8739手，較前一交易日增加了767手。兩份合約的主力凈空持倉量均上升，其中6月合約增加648手，7月合約增加119手。

傳統(tǒng)的主力空方席位國泰君安與中證期貨上周五在移倉過程中均略微擴大了凈空持倉規(guī)模。此外，值得注意的是，近期進出幅度較大的光大期貨席位分別在IF1206合約和IF1207合約上大幅增持賣單735手和396手。近日連續(xù)保持凈多頭寸的上海東證席位，大幅減持IF1206合約買單547手，并增持賣單206手，持倉由多翻空。5月10日、15日和22日，該席位三次由多翻空，第二個交易日市場均出現(xiàn)了下跌。

對于后市行情，筆者認為在國內PMI低于預期、歐債問題持續(xù)發(fā)酵以及美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)奇差的內憂外患格局下，指數(shù)仍將面臨考驗。