經(jīng)濟(jì)增速的回落使上周原油黃金上演冰火兩重天，大宗商品6月難言樂觀。

中國“大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)政策”的消息使得上周一度讓大宗商品市場振奮反彈，但隨后在中國和歐洲PMI數(shù)據(jù)不佳、美國非農(nóng)數(shù)據(jù)較差以及大規(guī)模刺激政策被澄清三重利空打壓后，市場再度陷入暴跌，原油一度重挫至每桶83美元，創(chuàng)下8個(gè)月新低；銅、豆油、白糖、塑料、橡膠等多個(gè)品種再次逼近近期低點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)前景黯淡助推黃金大幅上揚(yáng)，僅上周五當(dāng)天就漲3.69%。

原油創(chuàng)8個(gè)月新低

在經(jīng)濟(jì)增速放緩、歐債危機(jī)再度爆發(fā)的背景下，商品市場遭遇“黑色五月”，以原油為代表的大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，直至上周尚未有企穩(wěn)的跡象。數(shù)據(jù)顯示，今年5月，ICE商品指數(shù)累計(jì)下跌了9%。其中紐約原油期貨跌幅達(dá)到驚人的18%，創(chuàng)過去30年來最差5月戰(zhàn)績；黃金5月跌6%，不僅刷新1999年來最長下跌紀(jì)錄，更創(chuàng)下2008年12月以來最大單月跌幅。

上周，一則突如其來的中國將出臺(tái)“2.0版4萬億”刺激政策的傳聞，卻讓5月低迷的商品市場突然迸發(fā)出活力，國內(nèi)主要商品期貨品種一掃前期頹勢全線走高。受到A股和國內(nèi)期市強(qiáng)勁表現(xiàn)的帶動(dòng)，國際大宗商品市場預(yù)期中國將出臺(tái)新一輪經(jīng)濟(jì)刺激方案，銅、鋁等主要金屬商品期貨價(jià)格全面回升。但伴隨著發(fā)改委的辟謠，大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃被澄清，市場溫度又開始冷卻。

上周五多重利空再次襲來，當(dāng)天發(fā)布的5月PMI為50.4%，較上月大幅回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束此前連續(xù)5個(gè)月的上升勢頭，顯示出經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)繼續(xù)回落，令國內(nèi)外大多數(shù)品種承壓。而上周五晚間，歐元區(qū)制造業(yè)指數(shù)也創(chuàng)三年來新低，美國勞工部公布的5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，雖然國內(nèi)已休市，但國際市場受此影響，原油一度跌至每桶83美元，創(chuàng)下8個(gè)月新低。相反，避險(xiǎn)效果較好的黃金則漲至1628.7美元每盎司，僅上周五當(dāng)天就漲3.69%。

金屬和農(nóng)產(chǎn)品上周亦表現(xiàn)不佳，豆油、白糖上周繼續(xù)下跌，分別跌0.98%和1.67%，已經(jīng)是去年底的價(jià)格低點(diǎn)；滬銅上周再度破位，跌破55000元一線支撐，該點(diǎn)位為去年4季度突破的壓力位，全周跌1.9%，滬鋁和滬鋅亦表現(xiàn)不佳。然而，前期受需求不振持續(xù)低迷的滬鋼顯示出較好的抗跌性，云晨期貨研發(fā)部分析師武葉霖奕認(rèn)為，滬鋼基本面并無重大利空，且前期跌速過快，近期表現(xiàn)抗壓。保守估計(jì)行情以筑底震蕩為主，建議短線逢低吸納操作。值得注意的是，上周五外盤有色金屬等多數(shù)品種承壓下行，本周一國內(nèi)復(fù)盤后有望跟跌。

6月大宗商品難言樂觀

大宗商品數(shù)據(jù)商生意社最新發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，整個(gè)5月份跟蹤的主要大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格僅一成環(huán)比上漲，由于宏觀形勢主導(dǎo)市場走勢，投資者不斷調(diào)低市場預(yù)期，6月份的大宗商品市場或仍難樂觀。

分析人士認(rèn)為，6月份的市場將有很大波動(dòng)，主要是因?yàn)橛泻芏嗖淮_定因素。如希臘是否會(huì)退出歐元區(qū)則成為了現(xiàn)在的市場焦點(diǎn)。希臘將在6月17日進(jìn)行第二輪大選，是6月尤為重要的事件。因?yàn)橄ＥD執(zhí)政黨的態(tài)度將影響到希臘與歐盟的談判結(jié)果。即使希臘政府組閣塵埃落定，談判過程中的言論也會(huì)對市場有很大的影響。

北京中期亦認(rèn)為，6月希臘大選，將成為主導(dǎo)市場的核心因素，無論是否留在歐元區(qū)，未來希臘問題仍會(huì)繼續(xù)困擾市場，宏觀面難言樂觀，維持弱勢思路。