近期，國內(nèi)油脂市場走勢一直較為低迷，但自上周末起，市場開始出現(xiàn)一絲上漲跡象，令情緒持續(xù)較差的市場交易人士略感欣慰，市場氣氛也隨著內(nèi)外盤期貨一點點的漲勢而逐漸回暖。就主要油種而言，棕櫚油的上漲跡象較為突出，但具體表現(xiàn)為外強內(nèi)弱的局面。

馬來西亞棕櫚油期貨本周一的收盤價在3144令吉/噸，較上周四的3069令吉/噸上漲2.44%，而國內(nèi)棕櫚油期貨本周二收盤在8052元/噸，較上周五僅上漲1.39%。而現(xiàn)貨方面，以天津地區(qū)為例，上周五當?shù)?4度棕櫚油的價格在7850元/噸，至本周二價格上漲80元/噸至7930元/噸，漲幅為1.01%。由此可見，雖然外部棕櫚油市場走勢偏好，但國內(nèi)棕櫚油的上行腳步卻略顯遲緩。

此次棕櫚油市場上漲主要是受齋月節(jié)日對棕櫚油需求增加的提振。7月份是穆斯林的齋月節(jié)日，印度、巴基斯坦及中東國家等提前補貨，拉升了當前的棕櫚油需求。據(jù)馬來西亞船貨調(diào)查機構(gòu)ITS上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1日-25日出口棕櫚油114.64萬噸，較4月同期的103.7萬噸增加10.5%。另一調(diào)查機構(gòu)SGS發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，馬來西亞5月1日-25日棕櫚油出口量為111.37萬噸，較上月同期出口量增長7.6%。棕櫚油需求增加、出口數(shù)據(jù)良好共同提振了市場情緒，推高了棕櫚油價格。

而國內(nèi)市場跟漲腳步不及外部市場，主要還是受累于港口較大的棕櫚油庫存，以及市場持續(xù)低迷的需求狀況。目前，國內(nèi)港口的棕櫚油庫存仍維持在90萬噸左右的高位水平，而終端需求方面卻持續(xù)無明顯的好轉(zhuǎn)跡象，因此棕櫚油近期內(nèi)一直處于緩慢的去庫存化過程中。受供大于求的市場情形影響，市場人士看漲信心不足，拿貨積極性不高，現(xiàn)貨價格上行乏力。

短期來看，我們認為國內(nèi)棕櫚油上行的動力仍稍顯不足，雖外圍棕櫚油需求出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，但經(jīng)濟環(huán)境仍不穩(wěn)定，國內(nèi)庫存也是不小阻力，因此短期內(nèi)棕櫚油大幅上漲的條件還不充分。但夏季本身為棕櫚油的消費旺季，后期國內(nèi)需求如出現(xiàn)回暖或?qū)幼貦坝蛢r格震蕩上行。