受制于全球金融形勢(shì)動(dòng)蕩和國(guó)內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)政策雙重因素作用，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)吸引外圍越來(lái)越多的增量資金進(jìn)駐，致使期市成交量和持倉(cāng)量雙雙顯著提升，并接連創(chuàng)下中長(zhǎng)期新高，不難推測(cè)，未來(lái)期市由于投資投機(jī)資金和套保套利資金的作用，期價(jià)震蕩將更加劇烈，資金對(duì)期價(jià)走勢(shì)的影響也將越來(lái)越大。

國(guó)內(nèi)期市總成交量維持在800萬(wàn)~1200萬(wàn)手之間增減變化，而總持倉(cāng)量自5月4日突破1000萬(wàn)手之后，除5月7日、15日略微低于1000萬(wàn)手之外，其余交易日均維持在1000萬(wàn)手以上，5月31日更擴(kuò)大至1070.8萬(wàn)余手近期較大值。

筆者認(rèn)為，國(guó)際國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)多變，促使多空主力投入增量資金，并激烈擴(kuò)倉(cāng)爭(zhēng)奪。

摩根大通首席投資官辦公室交易員伊克西爾操作失誤，被曝在債券市場(chǎng)大舉建倉(cāng)，但因市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)判相反，致使其所交易的金融衍生品損失20億美元。美國(guó)最大銀行摩根大通10日承認(rèn)交易巨虧20億美元，摩根大通5月11日市值蒸發(fā)150億美元，信用評(píng)等遭調(diào)降一級(jí)，而監(jiān)管層將對(duì)其實(shí)施更嚴(yán)格的銀行業(yè)監(jiān)管。

歐洲貨幣聯(lián)盟面臨分散財(cái)政與統(tǒng)一貨幣間嚴(yán)重矛盾，其成員國(guó)經(jīng)濟(jì)與競(jìng)爭(zhēng)力參差不齊，兩極分化，外圍國(guó)家經(jīng)常項(xiàng)目赤字與核心國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余，致使大量?jī)?chǔ)蓄從核心國(guó)轉(zhuǎn)移到外圍國(guó)，外圍國(guó)借債過(guò)度，債務(wù)積累。而希臘一旦離開(kāi)歐元區(qū)，將面臨巨額債務(wù)償還壓力，同時(shí)引發(fā)其他國(guó)家退出歐元區(qū)，致使歐元區(qū)分崩離析。如果歐元區(qū)挽留引發(fā)希臘繼續(xù)呆在歐元區(qū)，其國(guó)內(nèi)恐慌性情緒導(dǎo)致資本和存款外流加劇。希臘面臨兩難選擇，同樣的選擇還將考驗(yàn)西、葡、愛(ài)等國(guó)。

國(guó)內(nèi)方面，5月20日，溫總理在武漢召開(kāi)的六省經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上指出，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，嚴(yán)格實(shí)施差別化住房信貸、稅收政策和限購(gòu)政策，采取有效措施增加普通商品房供給，繼續(xù)推進(jìn)保障性安居工程建設(shè)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，中心思想是堅(jiān)持限購(gòu)為主的調(diào)控政策不動(dòng)搖。由此對(duì)有色金屬、黑色金屬等板塊走勢(shì)構(gòu)成多空交織影響。

國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)下行， 業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)油價(jià)下調(diào)時(shí)間窗或于6月8日再次打開(kāi)，下調(diào)幅度或達(dá)600元，由此將壓制能源化工板塊期貨價(jià)格走勢(shì)。

汽車下鄉(xiāng)和以舊換新兩大補(bǔ)貼政策將在2012年重新啟動(dòng)，由此對(duì)有色金屬、黑色金屬、能源化工等期貨板塊走勢(shì)將構(gòu)成較強(qiáng)支撐作用。