期指投機(jī)持倉(cāng)限額由100手放寬至300手，有利于大資金入市，使得投資者結(jié)構(gòu)趨于成熟，但對(duì)于行情的影響相對(duì)中性。

持倉(cāng)限額提高對(duì)行情影響中性

中金所周三盤(pán)后發(fā)布通知，自本周四起期指投機(jī)客戶單邊持倉(cāng)100手的限額提高至300手。筆者認(rèn)為，中金所提高期指持倉(cāng)限額是對(duì)大資金入市的支持，股指期貨市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)將更加趨于成熟。

在期指上市初期，指數(shù)的點(diǎn)位較高，期指合約價(jià)值較大，而期指市場(chǎng)的容量較小，設(shè)定100手的投機(jī)持倉(cāng)限額有利于防范大戶操縱市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。如今期指上市已有兩年，機(jī)構(gòu)投資者陸續(xù)入市，市場(chǎng)容量大幅增長(zhǎng)，總持倉(cāng)量頻頻創(chuàng)出新高，100手的持倉(cāng)限額難以滿足大資金交易的要求，因此提高持倉(cāng)限額是順應(yīng)期指市場(chǎng)發(fā)展需求的自然調(diào)節(jié)。

對(duì)于市場(chǎng)行情而言，放寬期指持倉(cāng)限額的影響相對(duì)中性，因?yàn)橥稒C(jī)者的多空雙方未來(lái)都可以提高倉(cāng)位?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)期指市場(chǎng)的總持倉(cāng)量會(huì)繼續(xù)創(chuàng)出新高，市場(chǎng)擴(kuò)容速度將會(huì)加快。

期指移倉(cāng)提前

周三，在指數(shù)振蕩回調(diào)的情況下，期指前20名主力多頭席位在IF1206合約上較大幅度減持了1984手買(mǎi)單，主力空頭席位在該合約上減持了917手空單。

目前距離IF1206合約交割日還有半個(gè)多月時(shí)間，IF1207合約持倉(cāng)就已超過(guò)萬(wàn)手，周三開(kāi)始公布主力持倉(cāng)數(shù)據(jù)。主力席位在該合約上的增持以空頭占優(yōu)。將上述兩個(gè)合約的持倉(cāng)數(shù)據(jù)進(jìn)行合并計(jì)算，周三主力席位凈空持倉(cāng)大幅度回升至8310手。

近期，期指主力合約移倉(cāng)的時(shí)間有所提前。本月初，IF1205合約剛進(jìn)入交割月，次月IF1206合約持倉(cāng)就已超過(guò)萬(wàn)手，期指市場(chǎng)有望由單一合約活躍向兩個(gè)近月合約同時(shí)活躍過(guò)渡。

三大主空席位集中布局次月合約

周三，主力多頭席位在IF1206合約上的減持幅度普遍較大，很可能是在進(jìn)行獲利了結(jié)，其中海通期貨(微博)席位減持量最大，達(dá)到了558手。當(dāng)日沒(méi)有出現(xiàn)大幅減持IF1206賣(mài)單的席位。從提前布局IF1207合約的重點(diǎn)席位來(lái)看，國(guó)泰君安、中證期貨和光大期貨三大席位的空頭持倉(cāng)占到了該合約空頭主力持倉(cāng)的八成。周三廣發(fā)期貨席位在IF1207合約上的多頭增倉(cāng)幅度最大，達(dá)到390手。