“在我國(guó)金融機(jī)構(gòu)和投資者還欠缺衍生品交易經(jīng)驗(yàn)的情況下，應(yīng)該優(yōu)先發(fā)展基本的、簡(jiǎn)單的場(chǎng)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化金融衍生品，主要包括股指期貨、利率期貨、匯率期貨和相應(yīng)的期權(quán)?！痹谧蛉铡爸薪鹚枳睓C(jī)構(gòu)投資者系列第五期活動(dòng)上，中國(guó)金融期貨交易所結(jié)算部負(fù)責(zé)人陳晗博士反思當(dāng)前金融危機(jī)時(shí)，就“新興市場(chǎng)金融衍生品發(fā)展的路徑選擇”問題如是建議。

　　在此次金融危機(jī)席卷全球之際，以CDS(“信用違約掉期”)為代表的金融衍生品再度陷入是金融安全的維護(hù)者還是破壞者的爭(zhēng)論之中。

　　其實(shí)，早在2003年“股神”巴菲特與金融期貨創(chuàng)始人梅拉梅德曾就衍生品的作用進(jìn)行過一場(chǎng)著名的論戰(zhàn)。源于對(duì)某些極端復(fù)雜的場(chǎng)外衍生品的擔(dān)憂，巴菲特當(dāng)時(shí)表示“在我們看來，衍生品是大規(guī)模殺傷性金融武器”，雖然他本人從來沒有離開過衍生產(chǎn)品市場(chǎng)。而梅拉梅德指出：“憂心忡忡的沃倫?巴菲特很可能沒有將場(chǎng)外衍生品和在集中化交易所掛牌的期貨合約區(qū)別開來。”

　　陳晗則在上述茶座上表示，巴菲特與梅拉梅德兩個(gè)人都對(duì)今天的金融危機(jī)作出了正確的預(yù)言，巴菲特所擔(dān)心的和梅拉梅德所堅(jiān)持的都實(shí)現(xiàn)了。因?yàn)閳?chǎng)外衍生品的確引發(fā)了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而股指期貨等場(chǎng)內(nèi)金融衍生品不僅沒有對(duì)此次危機(jī)雪上加霜，反而在發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定市場(chǎng)等方面繼續(xù)發(fā)揮了積極作用。

　　陳晗將此次金融危機(jī)的原因主要?dú)w結(jié)為兩方面：2001年后美國(guó)放松監(jiān)管的環(huán)境促進(jìn)了產(chǎn)品創(chuàng)新，同時(shí)導(dǎo)致了場(chǎng)外衍生品監(jiān)管的缺失；場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)缺乏場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)中央對(duì)手方擔(dān)保機(jī)制與逐日盯市制度，導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)失控。

　　而在有關(guān)我國(guó)金融衍生品發(fā)展的政策建議中，陳晗提出了如下觀點(diǎn)：金融衍生品是風(fēng)險(xiǎn)管理制度演進(jìn)的先進(jìn)產(chǎn)物，我們?nèi)狈Ρ匾慕鹑诠ぞ吆屯晟频氖袌?chǎng)結(jié)構(gòu)，應(yīng)繼續(xù)努力推動(dòng)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展；對(duì)于新興市場(chǎng)，優(yōu)先發(fā)展場(chǎng)內(nèi)衍生品是金融創(chuàng)新的正確政策方向；優(yōu)先發(fā)展簡(jiǎn)單產(chǎn)品，降低監(jiān)管難度；通過優(yōu)先發(fā)展場(chǎng)內(nèi)衍生品市場(chǎng)積累經(jīng)驗(yàn)，為場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的發(fā)展提供有益借鑒；加強(qiáng)金融衍生品的會(huì)計(jì)處理和信息披露研究，建立透明的市場(chǎng)環(huán)境。