自5月初開始，甲醇期貨自高位回落，5月14日甲醇期貨主力合約甚至以跌停報收，價格迅速跌破3000一線。上周甲醇期價開始企穩(wěn)，整體以低位振蕩為主。

甲醇供應(yīng)將減少

受生產(chǎn)企業(yè)的整體利潤水平下滑、生產(chǎn)積極性有所降低，以及部分大型裝置集中檢修影響，甲醇企業(yè)開工率自4月以來持續(xù)下行。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份全國甲醇產(chǎn)量為215.3萬噸，較3月減少近11萬噸。進(jìn)入5月甲醇企業(yè)檢修陸續(xù)結(jié)束，企業(yè)開工率略有回升，截至5月24日當(dāng)周，甲醇企業(yè)開工率維持在68.92%的水平，從季節(jié)性圖表來看，5月中下旬企業(yè)開工率都有不同程度的回落，預(yù)計5月全月甲醇全國產(chǎn)量將維持4月水平。

我國甲醇對外依存度在25%左右，近期受中東問題影響，預(yù)期甲醇進(jìn)口量將減少。中船保透露將于7月份開始停止為載運伊朗石油的油輪提供保險。如果保險問題得不到解決，伊朗地區(qū)的石油及石油產(chǎn)品到中國的運輸將會受到很大的阻礙。國內(nèi)甲醇進(jìn)口已經(jīng)長期處于虧損狀態(tài)，而且在進(jìn)口甲醇檢驗列入法檢范圍后，檢驗成本大幅增加，從而降低了企業(yè)進(jìn)口甲醇的積極性。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，4月份甲醇進(jìn)口量為50萬噸，與3月份持平。在多重因素作用下，預(yù)計未來甲醇進(jìn)口量將會出現(xiàn)一定程度的減少。

港口庫存方面，包括華南和華東在內(nèi)的甲醇庫存，在3月中旬達(dá)到階段性高點后穩(wěn)步回落，截至5月24日當(dāng)周甲醇港口庫存較4月底減少7.9萬噸。交易所甲醇倉單5月份也大幅減少，目前交易所倉單為零。

總體來說，后期甲醇供應(yīng)整體將出現(xiàn)減少，這對甲醇期價將形成一定的支撐。

下游需求表現(xiàn)平平

國內(nèi)甲醛企業(yè)開工率自5月初開始整體以穩(wěn)為主，截至5月24日當(dāng)周甲醛企業(yè)開工率為56.10%。醋酸企業(yè)開工率近期則處于相對高位，最新數(shù)據(jù)顯示企業(yè)開工率為68.05%。二甲醚企業(yè)開工率穩(wěn)中有漲，最新數(shù)據(jù)顯示企業(yè)開工率維持在45.70%，高于去年同期水平?？傮w看，近期甲醇下游需求整體穩(wěn)中微漲，對甲醇價格的利好影響較弱。

最新數(shù)據(jù)顯示4月份我國新房開工面積、新房施工面積以及新房竣工面積均較3月份出現(xiàn)較大幅度的下滑。預(yù)期5月份下跌趨勢還會延續(xù)。終端行業(yè)的不振在一定程度上限制了甲醇下游需求，對甲醇價格上行產(chǎn)生阻礙作用。

宏觀面陰云密布

近期甲醇基本面雖然對甲醇價格起到小幅的支撐作用，但受宏觀方面的利空因素影響，5月份甲醇價格卻出現(xiàn)大幅下跌。我國PPI連續(xù)負(fù)增長印證了國內(nèi)經(jīng)濟增速將會減緩的預(yù)期，給市場帶來較大的悲觀情緒。在4月CPI和PPI數(shù)據(jù)出臺后，中國央行迅速下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，但市場的反應(yīng)卻并不樂觀。相反，政策出臺后的第一個交易日大宗商品價格大幅下跌，甲醇期貨主力合約跌停。

國際方面，希臘問題成為市場焦點，希臘脫離歐元區(qū)的風(fēng)險進(jìn)一步加大。標(biāo)準(zhǔn)普爾上周五調(diào)降了西班牙5家銀行的評級，并對西班牙經(jīng)濟和金融系統(tǒng)所面臨的風(fēng)險提出警告。歐洲經(jīng)濟整體瀕臨衰退邊緣，對大宗商品的影響偏空。

總之，近期甲醇期貨將以低位振蕩為主，后期如果不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，2800點或?qū)⒊蔀榧状计谪浀碾A段性底部。