有業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示，民間資本參股證券、期貨和基金公司在法律上并無(wú)障礙，但是證監(jiān)會(huì)按照《證券公司行政許可審核工作指引第10號(hào)》的要求，對(duì)證券公司5%以上股權(quán)的增資和轉(zhuǎn)讓行為實(shí)施審慎性監(jiān)管。這項(xiàng)行政許可雖然沒(méi)有對(duì)民間資本有任何歧視，但程序相對(duì)復(fù)雜，存在隱性門(mén)檻。比如這項(xiàng)指引規(guī)定，入股行為必須程序合法，包括“入股股東必須得到上級(jí)單位或者監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)”。對(duì)于多數(shù)民營(yíng)企業(yè)，顯然上級(jí)單位或者監(jiān)管部門(mén)的概念非常模糊，客觀上造成了投資決策的不確定性。

支持民間資本上市再融資

證監(jiān)會(huì)上述舉措是為了落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（非公經(jīng)濟(jì)新36條），并結(jié)合資本市場(chǎng)的功能提出了具體的措施。這些舉措很多與證監(jiān)會(huì)正在推動(dòng)的重點(diǎn)工作相互重合，并對(duì)如何針對(duì)民營(yíng)企業(yè)加強(qiáng)支持力度做了特別的強(qiáng)調(diào)。

證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清則在近日召開(kāi)的第十四屆主板發(fā)審委成立大會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)將加快完善多層次市場(chǎng)體系建設(shè)，繼續(xù)深化體制機(jī)制改革，推動(dòng)公司信用債券市場(chǎng)發(fā)展，進(jìn)一步優(yōu)化針對(duì)“三農(nóng)”、文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、小型微型企業(yè)發(fā)展等經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)的證券期貨市場(chǎng)服務(wù)，促進(jìn)解決經(jīng)濟(jì)生活中的“兩多兩難”（儲(chǔ)蓄多、投資難；民營(yíng)企業(yè)多、融資難）問(wèn)題。通過(guò)進(jìn)一步完善直接融資機(jī)制，改善市場(chǎng)融資結(jié)構(gòu)，不斷提升市場(chǎng)資源配置效率，更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合理需求。

根據(jù)上述通知，證監(jiān)會(huì)將修訂首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市以及上市公司發(fā)行證券等管理辦法，研究制定創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)則，積極支持符合條件的民營(yíng)企業(yè)發(fā)行上市和再融資，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大；修改完善公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法和配套規(guī)則，簡(jiǎn)化公司債券發(fā)行條件和審核流程，推出中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)，提高債券融資效率。

除了證券交易所的融資渠道之外，證監(jiān)會(huì)還將積極推動(dòng)場(chǎng)外市場(chǎng)的建設(shè)，繼續(xù)推進(jìn)中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作，逐步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍。抓緊做好統(tǒng)一監(jiān)管的全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)籌建工作，制定出臺(tái)相關(guān)法規(guī)制度和配套規(guī)則，為符合條件的非上市民營(yíng)企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓提供渠道和服務(wù)。同時(shí)研究出臺(tái)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)指導(dǎo)意見(jiàn)，促進(jìn)區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展。

由于我國(guó)證券市場(chǎng)目前仍然存在一些制度規(guī)則和市場(chǎng)環(huán)境的不足，部分高科技企業(yè)尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尚無(wú)法在國(guó)內(nèi)上市。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)也表現(xiàn)出了開(kāi)明的態(tài)度，將支持這些民企赴海外上市。其政策要點(diǎn)是：推動(dòng)完善企業(yè)境外上市法規(guī)制度，適當(dāng)降低境內(nèi)企業(yè)到境外直接上市門(mén)檻，簡(jiǎn)化相關(guān)程序，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)境外上市規(guī)范化、便利化，拓寬境內(nèi)企業(yè)境外直接融資渠道，提高利用境外資本市場(chǎng)效率。