與頻創(chuàng)新低的10月份股市相比,剛過(guò)去的11月份,股市更多顯示出探底回升的征兆。與此同時(shí),A股市場(chǎng)存量資金也在11月出現(xiàn)了小幅凈流入,為4個(gè)月來(lái)首次。

　　根據(jù)上海證券報(bào)和申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所共同推出的最新一期《股市月度資金報(bào)告》顯示,2008年11月份,A股市場(chǎng)的存量資金出現(xiàn)了凈流入20億元的情況,至此,A股市場(chǎng)的存量資金連續(xù)3個(gè)月凈流出局面為之改觀。

　　月末資金重上17000億

　　最新發(fā)布的《股市月度資金報(bào)告》顯示,2008年11月3日到11月28日期間,A股市場(chǎng)資金沒(méi)有出現(xiàn)IPO發(fā)行導(dǎo)致的資金流失(當(dāng)月沒(méi)有新股發(fā)行記錄),印花稅和傭金支付導(dǎo)致85億元資金流出,相比上個(gè)月有所放大。

　　而市場(chǎng)資金罕見(jiàn)地直接流入100億元,告別了連續(xù)三個(gè)月流出的狀況。另外,經(jīng)測(cè)算的股改限售股減持資金需求15億元,3只新成立基金的增量資金合計(jì)約18億元。綜合上述因素,月度資金報(bào)告估計(jì)11月股市的存量資金小幅上升20億元,月末市場(chǎng)資金存量為17010億元。

　　值得關(guān)注的是,當(dāng)月市場(chǎng)資金面出現(xiàn)積極現(xiàn)象。除了有增量資金直接存入,改變了以往的凈流出態(tài)勢(shì)外。偏股基金的募集規(guī)模殊為關(guān)鍵。若非新成立基金貢獻(xiàn)的18億元,本月底規(guī)模能否出現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)就相當(dāng)微妙。

　　而這也暗示,未來(lái)一段時(shí)間偏股基金的銷(xiāo)售規(guī)模對(duì)于市場(chǎng)存量資金有相當(dāng)?shù)闹匾浴?/p>

　　增量資金入場(chǎng)

　　那么本月場(chǎng)外資金一改之前持續(xù)流出的狀況,而發(fā)生了較大規(guī)模的凈流入,究竟是什么因素導(dǎo)致的呢。

　　最新發(fā)布的《股市月度資金報(bào)告》顯示,由于新股發(fā)行仍未恢復(fù),11月內(nèi)每日的資金進(jìn)出量均在30億以下,并無(wú)以往新股發(fā)行前后那么大的資金運(yùn)動(dòng)。這也證明,本月的入場(chǎng)資金并非傳統(tǒng)意義上的“打新”資金。

　　另外,根據(jù)統(tǒng)計(jì),在11月中的20個(gè)交易日中,有11個(gè)交易日資金出現(xiàn)了凈流入,其中11月10日到11月18日期間,受十項(xiàng)擴(kuò)內(nèi)需保增長(zhǎng)的政策刺激,市場(chǎng)出現(xiàn)觸底反彈,此期間,有4個(gè)交易日的單日流入量超過(guò)10億,其中包括大幅下跌的18日。

　　而11月26日央行超出預(yù)期的大幅降息,直接導(dǎo)致27、28兩日漲跌互現(xiàn),資金也分別有15億以上的進(jìn)出。

　　總體看,11月份進(jìn)場(chǎng)的資金明顯和二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)相關(guān),而與新股申購(gòu)發(fā)行的態(tài)勢(shì)關(guān)系不大,應(yīng)為場(chǎng)外的增量資金入場(chǎng)。

　　年末資金面喜憂(yōu)參半

　　臨近年末,《股市月度資金報(bào)告》也對(duì)2009年的資金面做一個(gè)量化的供求分析,但政策、行情這兩大不確定因素仍在左右未來(lái)的市場(chǎng)。

　　盡管如此,從定性的角度考慮,《股市月度資金報(bào)告》認(rèn)為在保增長(zhǎng)的大環(huán)境下,股票市場(chǎng)資金將呈現(xiàn)“悲觀中的樂(lè)觀”,即整體供求依然緊張,但不會(huì)因此牽制市場(chǎng)走勢(shì)。

　　而受到市場(chǎng)高度關(guān)注的十項(xiàng)擴(kuò)大內(nèi)需措施出臺(tái),以及月末央行的大幅降息,讓國(guó)家保增長(zhǎng)態(tài)度十分明顯。本月的資金回流現(xiàn)象應(yīng)當(dāng)也是市場(chǎng)情緒回暖的重要信號(hào)。對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)有實(shí)質(zhì)影響的是4萬(wàn)億投資中的增量部分及其落實(shí)進(jìn)度,超出預(yù)期的投入會(huì)產(chǎn)生正面效應(yīng)。