港口成本

　　甲醇港口現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，但美金盤(pán)CFR中國(guó)價(jià)格下跌幅度明顯小于國(guó)內(nèi)，內(nèi)外盤(pán)價(jià)差開(kāi)始擴(kuò)大。人民幣升值速度的放緩也直接導(dǎo)致了進(jìn)口甲醇成本的上升。目前港口價(jià)格與外盤(pán)價(jià)差進(jìn)一步拉大，成本支撐繼續(xù)存在，進(jìn)口商虧損程度有所加大。

　　下游利潤(rùn)情況

　　近期甲醇現(xiàn)貨價(jià)格的大幅下挫使得下游企業(yè)出現(xiàn)“喘息”空間。二甲醚企業(yè)利潤(rùn)較前期有所增加；醋酸的利潤(rùn)水平雖然處于低位，但整體依然保持穩(wěn)定；甲醛企業(yè)依然處于虧損的邊緣。總體來(lái)看，下游企業(yè)需求仍然不給力，梅雨季節(jié)的到來(lái)也將進(jìn)一步弱化甲醇的下游需求。

　　期現(xiàn)價(jià)差

　　甲醇期貨價(jià)格近期大幅下跌，而現(xiàn)貨價(jià)格和電子盤(pán)下跌幅度相對(duì)較小，這使得甲醇期貨開(kāi)始貼水于現(xiàn)貨和電子盤(pán)，市場(chǎng)處于反向市場(chǎng)中。當(dāng)甲醇期價(jià)貼水現(xiàn)貨價(jià)格幅度達(dá)到100元/噸水平時(shí)，二者價(jià)差出現(xiàn)收斂跡象，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)抄底資金，這說(shuō)明在甲醇期現(xiàn)價(jià)差超過(guò)100元/噸水平時(shí)采取短多策略具有較高的安全邊際。

　　持倉(cāng)情況

　　目前甲醇期貨持倉(cāng)凈多頭為正值，但絕對(duì)數(shù)值較小也說(shuō)明市場(chǎng)處于相對(duì)多空均衡的狀態(tài)，多空實(shí)力接近的情況下甲醇期價(jià)難以出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，短期振蕩的可能性較大。

　　技術(shù)分析

　　從技術(shù)上看，前期甲醇期價(jià)下跌過(guò)多，偏離均線較遠(yuǎn)，短期內(nèi)有調(diào)整的需要，但在宏觀面偏空和基本面不佳的情況下，甲醇期價(jià)反彈較為乏力，總體依然維持振蕩走勢(shì)。

　　操作建議

　　在希臘問(wèn)題逐步發(fā)酵的影響下，原油、黃金等商品價(jià)格大幅下跌，宏觀面偏空使得大宗商品普遍承壓。另一方面，甲醇自身基本面也存在問(wèn)題，煤炭?jī)r(jià)格漸漸松動(dòng)，天然氣價(jià)格維持頹勢(shì)，下游需求較為疲弱，這些都對(duì)甲醇價(jià)格走勢(shì)構(gòu)成利空影響。操作上，甲醇期價(jià)若不突破2900一線，則趨勢(shì)空單仍可繼續(xù)持有，激進(jìn)者可在2880一線上方加倉(cāng)空單，產(chǎn)業(yè)客戶需加快出貨或加大賣出保值力度。