1206、1207、1209合約全部貼水，這是股指期貨上市以來(lái)出現(xiàn)的頭一回“三貼水”，市場(chǎng)被這一現(xiàn)象震驚了。業(yè)內(nèi)人士表示，這已不能用多方悲觀等理由解釋，而是市場(chǎng)預(yù)期6、7月份滬深300股票將出現(xiàn)大規(guī)模的分紅， 證監(jiān)會(huì)的強(qiáng)制分紅政策已被期指市場(chǎng)率先體現(xiàn)和認(rèn)同了，期指的表現(xiàn)是對(duì)市場(chǎng)除權(quán)的反應(yīng)。另外，期指持倉(cāng)排名顯示，空方主力大幅離場(chǎng)，說(shuō)明市場(chǎng)在經(jīng)歷了22日的企穩(wěn)反彈之后，面臨的拋壓有所減少。

下月將迎“分紅潮”

股指期貨5月22日收盤(pán)上漲，主力合約IF1206收?qǐng)?bào)2607.6點(diǎn)，上漲27.4點(diǎn)，漲幅達(dá)1.06%，最高至2611.8點(diǎn)，最低至 2588.4點(diǎn)。

從期現(xiàn)價(jià)差來(lái)看，主力合約日內(nèi)加劇貼水，截至收盤(pán)，1206合約價(jià)差高達(dá)19.92點(diǎn)，這一幅度是主力合約貼水的新高，顯示市場(chǎng)看空氛圍依然沒(méi)有改變。此外，1207合約和1209合約均出現(xiàn)負(fù)溢價(jià)。專家表示，期指三個(gè)合約同時(shí)出現(xiàn)貼水，在期指歷史上還是首次。這一現(xiàn)象一方面顯示后市仍是空頭氣氛依然濃重，期指樂(lè)觀情緒尚未點(diǎn)燃；另一方面，出現(xiàn)這一現(xiàn)象也跟期指預(yù)期6、7月份后，股市出現(xiàn)大量分紅有關(guān)。

從2008年~2010年三年的財(cái)報(bào)看，以滬深300成份股為代表的藍(lán)籌股的股息率保持穩(wěn)定，且有小幅提高的態(tài)勢(shì)。統(tǒng)計(jì)顯示，2008年~2010 年，滬深300成份股的平均股息率分別為1.37%、1.33%以及1.51%，三年平均股息率為1.40%。相對(duì)于全部A股，藍(lán)籌股的分紅回報(bào)能力明顯突出。

而在今年證監(jiān)會(huì)對(duì)于強(qiáng)制分紅的強(qiáng)調(diào)下，300概念股的分紅或出現(xiàn)更大規(guī)模，這也是期指在前兩年沒(méi)對(duì)分紅有所反映，而今年出現(xiàn)如此劇烈反應(yīng)的原因。

空方主力大舉撤軍

從持倉(cāng)量來(lái)看，期指總持倉(cāng)較21日有所萎縮，說(shuō)明市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎。從持倉(cāng)排名來(lái)看，多空主力均出現(xiàn)離場(chǎng)現(xiàn)象，前20名多方減倉(cāng)803手至3.41萬(wàn)手，前20名空方減倉(cāng)2472手至4.05萬(wàn)手，多空博弈熱情降低，其中空方主力的離場(chǎng)更為積極。

從具體席位來(lái)上看，國(guó)泰君安和海通期貨增多減空為主，中證期貨則是減多增空策略。而光大期貨則出現(xiàn)了1700多手的空單減持。

業(yè)內(nèi)人士表示，期指在出現(xiàn)企穩(wěn)上漲之后，短期走勢(shì)或?qū)⑦M(jìn)一步走高。興業(yè)期貨則表示，期指溫和反彈，但盤(pán)面缺乏熱點(diǎn)，成交量不僅沒(méi)有放大且有縮水，說(shuō)明市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎。目前當(dāng)月和次月合約依然處于貼水狀態(tài)，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)后市依然比較悲觀。

從技術(shù)上看，均線系統(tǒng)依然呈空頭排列，上方10日、20日、30日、60日等多條均線壓力較大，且短期主力凈空持倉(cāng)依然處于較高水平，若無(wú)重大利好消息刺激，短期技術(shù)性反彈力度或?qū)⒂邢蕖?/P>