——“全美排名第一基金”ETFFX的管理者格列高里?莫里斯談A股

　　10月28日，A股跌破1700點?？蓭缀跬惶欤笱蟊税兜拿绹鳳MFM投資信托管理公司里，卻是另一番歡喜的景象：接連不斷的電話快要把整個公司打爆！這不是因投資損失而聲討公司的電話，恰恰相反，是感謝PMFM旗下的ETFFX和ETFRX兩只基金，使他們逃脫了大多數(shù)美國民眾正在經(jīng)歷的劫難！

　　根據(jù)全球基金評級權(quán)威機構(gòu)美國晨星公司(Morningstar)的最新統(tǒng)計,在近10000只基金中，PMFM管理的ETFFX榮登全美股票型基金業(yè)績排行榜榜首！截至2008年10月24日，ETFFX凈值僅僅損失了3.55%。在今年的美國市場上，截至目前只有4只基金凈值下降幅度小于10%，而全美基金的平均凈值增長為-42%！

　　《紅周刊》第一時間采訪了這兩只基金的管理者、正忙于準(zhǔn)備接受美國財經(jīng)新聞領(lǐng)域領(lǐng)頭羊CNBC電視臺專訪的著名K線大師格列高里?莫里斯。他忙里偷閑，用簡練的語言概述了對當(dāng)前中國股市的最新看法，以及對中國股民的忠告。

　　A股癥狀和1989年末日本一樣

　　“當(dāng)前，全球股市的牛市都已終結(jié)，雖然結(jié)束的步伐快慢不一。而A股的表現(xiàn)不由地讓我想起1989年末的日本股市以及2000年初的美國股市，因為A股與它們當(dāng)時所呈現(xiàn)的癥狀是一樣的。”莫里斯認(rèn)為。

　　“A股連續(xù)陰跌和經(jīng)濟形勢有關(guān)，”莫里斯分析道，“我們必須認(rèn)識到股票市場是一個貼現(xiàn)機制，投資者是根據(jù)對股票的未來判斷來買股票。如果認(rèn)為股票價格未來不會漲、最終不能以更高的價格賣掉的話，為什么還要買股票??？而股市的下跌意味著，投資者認(rèn)為股票未來的表現(xiàn)不像他們之前認(rèn)為的那樣光明。這一切之所以發(fā)生，都與他們對整體經(jīng)濟的感受有關(guān)，這就是股市是經(jīng)濟先行指標(biāo)的原因?！?/p>

　　對于危機到底會在多大程度影響中國股市、乃至可能的中國實體經(jīng)濟？莫里斯則從全球化、各國經(jīng)濟相互依存的角度闡釋了自己的觀點。莫里斯認(rèn)為：“市場之間的關(guān)系正在越來越全球化，沒有國家能夠獨善其身，包括中國在內(nèi)。”

　　既然金融危機無人能逃，那么在大師眼中，道瓊斯指數(shù)與納斯達克指數(shù)哪個對A股的趨勢走向更有參考意義？莫里斯認(rèn)為，上海綜指與納斯達克指數(shù)的關(guān)系更密切?！拔宜械姆治鰯?shù)據(jù)都來自納指。納指是一個優(yōu)秀的市場綜合平均指數(shù)，它就像一個包羅萬象的萬花筒，忠實地反映市場的變幻情況！”莫里斯表示。

　　股指期貨難救A股

　　在A股深跌不止的同時，國內(nèi)也出現(xiàn)了“如果早點推出股指期貨，就不會跌這么多”的聲音。那么，現(xiàn)在是中國推出股指期貨的時機嗎？推出后對A股市場走勢又會產(chǎn)生怎樣的影響？對此，莫里斯解讀道：

　　“就像我剛剛說的，股市是經(jīng)濟的領(lǐng)先指標(biāo)，它之所以跌，是因為投資者對當(dāng)前的經(jīng)濟缺乏信心，所以不想持有股票，直到他們認(rèn)為未來經(jīng)濟形勢會好轉(zhuǎn)。我確信，投資者不可能輕易將金融危機與經(jīng)濟危機分隔開。

　　股指期貨永遠(yuǎn)不可能改變市場供求關(guān)系的變化。股指期貨只是短期價格套利的賭博或是套期保值，不可能控制市場的主要趨勢。股指期貨對投機者和套期保值者來說是很不錯的選擇。但是我們不要忘了期貨和商品市場的首要目標(biāo)，是管理他們的投資和控制風(fēng)險，而期貨無法控制驅(qū)動市場的供給與需求?！?/p>

　　猜測底部，你會輸?shù)煤軕K

　　A股跌到底了嗎？這是每位中國投資人最關(guān)心的問題。要知道，我們已在黑暗中躑躅太久。

　　“猜測股市何時見底，就如同去試圖抓住一把正在墜落的刀子，也就是說，大多數(shù)情況下，你會傷得很慘！”莫里斯以這樣一個血淋淋的比喻，向《紅周刊》記者解釋盲目地去猜測底部將可能帶來的嚴(yán)重后果。他強調(diào)：“我是趨勢的跟隨者，不是預(yù)測者。我會一直堅守趨勢，無論是上升還是下降，直到趨勢的結(jié)束。我關(guān)注的只是下降趨勢是否結(jié)束以及上升趨勢是否開始。試圖猜測頂部和底部都是危險的游戲，盡管這是大多數(shù)媒體作者寫作的源泉，但這決非聰明的幫人們打理金錢的辦法?！?/p>

　　既然這樣，愁眉不展的投資者又該何去何從？曾經(jīng)在1972～1973年間輸?shù)靡凰?、敗走股市麥城，而后?5年時間投身市場分析，并在如今華爾街的一片慘淡愁云中取得驕人成績的莫里斯，開出了他成功的“金科玉律”：“投資者要想獲得收益回報，要做的就是耐心、再耐心，等待、再等待，直到一個向上的趨勢形成后果斷介入，并在一個下降趨勢出現(xiàn)后果斷賣出。只有這樣，你獲得成功的概率才會大得多?！边@是一條看似簡單、實則難度極大的方法，“因為，我們知道大多數(shù)人短期關(guān)注的焦點僅僅是各種各樣的消息，而這些消息對推動市場趨勢的長期供求關(guān)系并沒什么影響。技術(shù)模型則不受最常見的、錯誤的情緒因素干擾，這是它最大的優(yōu)勢?！蹦锼乖俅蜗颉都t周刊》記者強調(diào)。而這，既是他在全美萬只基金中脫穎而出的法寶，也是傳給煎熬中A股股民的“獨家秘籍”。