昨日主力合約期現(xiàn)貼水?dāng)U大至20點(diǎn)

昨日期指主力合約IF1206行情全日在5日以上、10日均線以下展開(kāi)，早盤小幅高開(kāi)后震蕩上行，短暫沖高后回調(diào)至開(kāi)盤價(jià)附近；午后盤面企穩(wěn)，再度沖上2600點(diǎn)。截止收盤，主力合約IF1206報(bào)2607.6點(diǎn)，漲幅1.06%，成交量308016手，減倉(cāng)1729手， 持倉(cāng)50420手。

現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)報(bào)2627.52點(diǎn)，漲幅1.56%。其他合約方面，IF1207合約收2611.8，漲1.08%，成交量6728手，增倉(cāng)490手，持倉(cāng)2703手；IF1209合約收2623點(diǎn)，成交2489手，減倉(cāng)113手，持倉(cāng)6469手；IF1212合約收2652點(diǎn)，成交550手，增倉(cāng)43手，持倉(cāng)1387手；四合約共成交317783手，減倉(cāng)1309手，持倉(cāng)61006手。

值得一提的是，昨日期現(xiàn)貼水卻擴(kuò)大到20點(diǎn)，創(chuàng)出了股指期貨上市以來(lái)的最大收盤貼水幅度。昨日隔夜外盤的企穩(wěn)給市場(chǎng)注入一定信心，期指高開(kāi)高走，表現(xiàn)強(qiáng)勁，尾盤再度回升，最終收出中陽(yáng)，成功站穩(wěn)5日均線，對(duì)市場(chǎng)人氣構(gòu)成有效提振。

而現(xiàn)貨方面，滬深300指數(shù)大漲1.56%，據(jù)同花順ifind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，昨日滬深兩市大盤資金凈流出為2.11億元，相比前一交易日的26.72多億元凈流出資金大幅減少。滬深300現(xiàn)貨漲幅超過(guò)主力期指合約的1.06%，使得期指出現(xiàn)歷史上第二次三合約貼水的局面，上次出現(xiàn)是去年9月，當(dāng)時(shí)情況為期指下跌幅度大于滬深300，同樣也是新合約上市的第一周內(nèi)。

對(duì)此，中證期貨則認(rèn)為，期指貼水的擴(kuò)大，使得反向套利存在了一定機(jī)會(huì)；而且IF1206和IF1207合約價(jià)差持續(xù)維持在4點(diǎn)的低位水平，跨期套利同樣存在一定機(jī)會(huì)；近期持續(xù)出現(xiàn)逆向的套利機(jī)會(huì)也是股指期貨上市以來(lái)的罕見(jiàn)現(xiàn)象，彰顯期現(xiàn)投資者觀點(diǎn)出現(xiàn)了較大差異，預(yù)計(jì)后期有收斂需求；從技術(shù)看，IF1206合約縮量反彈，持倉(cāng)下滑，依舊無(wú)法吸引資金流入，如果局面得不到改善，這對(duì)短期的反彈略微帶來(lái)不利，上方關(guān)注2615-2625的阻力區(qū)。

此外，中金所前20名會(huì)員持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，昨日空頭主力累計(jì)減持空單2472手，光大期貨空單減持量最多達(dá)到1717手，而持空單量最大的國(guó)泰君安亦減持空單391手至7785手。而對(duì)應(yīng)的多頭主力累計(jì)減持多單數(shù)僅803手，昨日上海東證減持多單量最多達(dá)447手。

“期指短期的技術(shù)反彈迅猛，造成主力合約期現(xiàn)貼水?dāng)U大至20點(diǎn)，這或直接導(dǎo)致今日期指出現(xiàn)‘高開(kāi)后漸漸走低’的格局?！币晃黄谥阜治鋈耸恐赋觯袢掌谥笇⒂瓉?lái)關(guān)鍵的變盤時(shí)間窗口，期指主力合約持倉(cāng)回落1729手，持倉(cāng)的高位回落以及中金所數(shù)據(jù)顯示的空軍主力退出，都給投資者這些空軍主力有望“空翻多”的預(yù)期，而期指三合約的歷史性貼水也將為下一步的強(qiáng)勢(shì)反彈提供足量勢(shì)能，上述因素都會(huì)導(dǎo)致期指高開(kāi)。但在期指筑底階段仍會(huì)存在反復(fù)震蕩，極有可能出現(xiàn)退二進(jìn)一的局面。