隨著國債期貨的推出日益臨近，關(guān)于國債期貨的投資者培訓(xùn)活動日漸增多，來自銀行、保險、基金、信托等金融機構(gòu)的關(guān)注越發(fā)強烈。對于推出之后的情況，包括中金所國債期貨開發(fā)組成員在內(nèi)的專家們預(yù)計，國債期貨將追隨股指期貨，最活躍合約集中于交割月份合約。

“國債期貨一旦推出將成為最具專業(yè)性的期貨品種?！焙Ｍㄆ谪洜I銷管理總部副總經(jīng)理劉俊在近期由海通期貨主辦的“國債期貨巡回研討會”上如此表示，國債期貨太復(fù)雜了，比如久期、債券凈價、基點價值和利率期限結(jié)構(gòu)等，一般投資者都弄不清楚，這種情況下入市投資就和賭博無異。

中國工商銀行金融市場部資深交易員、中金所國債期貨開發(fā)組成員李挺提醒投資者，分析國債價格和收益率要特別注意三個影響因素：首先是貨幣政策，它對短期國債收益率影響最大。央行通過公開市場操作和調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率直接影響貨幣市場利率。

其次，經(jīng)濟增速與中長期國債收益率變動緊密相關(guān)。一般而言，當(dāng)市場預(yù)期經(jīng)濟增速下降時，中長期國債收益率下跌，價格上漲。反之收益率上升，國債價格下跌。

最后，通脹對債券收益率影響較大。在超預(yù)期的通脹條件下，投資者將資金從低收益率的國債轉(zhuǎn)移至高收益資產(chǎn)，從而引起國債需求量下降，國債價格下跌。

劉俊認(rèn)為，國債期貨將追隨股指期貨，最活躍合約仍集中于交割月份合約。主要原因是近月合約受貨幣政策等宏觀因素影響最明顯，投資者的預(yù)期最為明確，入市操作把握大。這有點類似于滬深300股指期貨合約。

海通期貨總經(jīng)理助理史本鵬表示，國債期貨的推出箭在弦上。上市國債期貨，建立債券風(fēng)險管理市場，與證券市場、股指期貨互聯(lián)互通，將進一步完善我國金融市場風(fēng)險對沖體系，更有助于提高國債現(xiàn)貨市場的活躍度，提升機構(gòu)投資者的持債信心。