分析人士指出，期指短期做空動(dòng)能有望減弱，本周初期指或圍繞半年線震蕩

上周五股指期貨低開低走，收于長(zhǎng)陰線。IF1205合約收于2576.0點(diǎn)，較昨日收盤價(jià)下跌30.6點(diǎn)，持倉(cāng)量減少7939手至0手；主力合約IF1206收于2568.2點(diǎn)，下跌44.0點(diǎn)，持倉(cāng)量增加1263手至50581手；IF1209合約收于2590.0點(diǎn)，下跌46.0點(diǎn)，持倉(cāng)量6567手，合約IF1212收盤價(jià)為2618.4點(diǎn)，下跌44.6點(diǎn)，持倉(cāng)量1389手。滬深300指數(shù)收于2573.95點(diǎn)，下跌39.99點(diǎn)，跌幅1.53%。

值得一提的是，此前一直保持升水的股指期貨當(dāng)月合約和下月合約開始出現(xiàn)貼水，例如，上周五IF1206主力合約低開低走，一直處于貼水狀態(tài)，報(bào)收于2568.2點(diǎn)，下跌1.68%，成交量環(huán)比大幅增加，持倉(cāng)環(huán)比小幅增加，期指貼水4點(diǎn)，這也是連續(xù)4天出現(xiàn)期指貼水現(xiàn)象。

對(duì)此，分析人士指出，貼水現(xiàn)象的出現(xiàn)和兩方面因素有關(guān)，后市期指有望圍繞半年線附近震蕩筑底。

連續(xù)4天貼水的背后

上周五主力合約IF1206一直處于貼水狀態(tài)，這也是連續(xù)第四天出現(xiàn)期指貼水現(xiàn)象，這或是兩個(gè)原因所導(dǎo)致。

第一個(gè)原因，大盤弱勢(shì)。 而對(duì)于上周五的下跌，不少分析人士認(rèn)為是“交割日魔咒”，周五為股指期貨IF1205合約的最后交易日，市場(chǎng)當(dāng)日大跌，而綜觀國(guó)外股指期貨市場(chǎng)，因?yàn)楣芍钙谪浐霞s的到期引發(fā)期貨和現(xiàn)貨成交量和波動(dòng)率發(fā)生扭曲，并時(shí)有在交割日當(dāng)天出現(xiàn)暴跌的情況，業(yè)內(nèi)稱之為“交割日魔咒”。

而海通期貨則認(rèn)為，是國(guó)內(nèi)外的基本面促成了期指的全線下跌。首先，國(guó)內(nèi)方面，房產(chǎn)調(diào)控不動(dòng)搖，國(guó)企利潤(rùn)下降，均顯示后市中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮加大，壓制商品和股指期貨。房地產(chǎn)方面，4月份，同比價(jià)格上漲的城市中，漲幅比3月份回落的城市有18個(gè)。

其次，國(guó)外利空頻傳。國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)公司5月17日宣布，由于希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)加大，該機(jī)構(gòu)決定將希臘長(zhǎng)期本外幣債券評(píng)級(jí)從B-級(jí)下調(diào)至CCC級(jí)，短期外幣債券的評(píng)級(jí)從B級(jí)下調(diào)至C級(jí)?；葑u(yù)聲明中稱，如果6月17日的重新選舉及組閣再告失敗，那么希臘退出歐元區(qū)將成為可能，屆時(shí)或?qū)⒃谒綘I(yíng)部門及以歐元計(jì)價(jià)的主權(quán)債務(wù)上出現(xiàn)大范圍違約。

第二個(gè)原因：分紅。 有分析人士認(rèn)為，最近股期期貨出現(xiàn)持續(xù)性的貼水，固然是和大盤弱勢(shì)有關(guān)，但是還有個(gè)原因可能和分紅有關(guān)。據(jù)悉一般上市公司年報(bào)分紅都是集中在五六月份，并以六月份最多，尤其滬深300成分股權(quán)重排名前列的幾個(gè)股票都是在六月份進(jìn)行分紅，那么就將導(dǎo)致不考慮交易因素，六月份滬深300指數(shù)將呈一個(gè)下降的狀態(tài)，而下降的幅度將和滬深300成分股的平均分紅率有關(guān)。

短期圍繞120日線震蕩

對(duì)于后市，北方期貨認(rèn)為，雖然從近期各項(xiàng)指標(biāo)來看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利空為多，但也未完全超出前期預(yù)期，市場(chǎng)悲觀情緒亦有透支可能，本周將是關(guān)鍵性的一周。如果期指能夠在120日均線以上企穩(wěn)反彈，還是有可能維持自今年一月份以來的上漲勢(shì)頭，如果破位下行，則中期行情可能跌破前期3月份的前期低點(diǎn)。

值得一提的是，從中金所公布的前20名會(huì)員持倉(cāng)情況看，5月18日光大期貨減持1330手空單，平空單量巨大，說明部分空頭主力的獲利離場(chǎng)，短期期指有企穩(wěn)跡象，并有望圍繞120日線震蕩。

而上海中期亦認(rèn)為，從技術(shù)上看，目前期指處于布林通道的中、下軌道之間，同時(shí)5日、10日、20日等短均線掉頭向下且10日均線下穿20日均線形成死叉，短期期指走勢(shì)仍不容樂觀。不過，經(jīng)濟(jì)利空消息持續(xù)不斷地出現(xiàn)，不排除政府會(huì)盡快出臺(tái)政策以應(yīng)對(duì)這種局面的可能性，從一定程度上減弱了空頭做空的能量，短期期指下跌的幅度或?qū)⒂邢蕖?/P>