經(jīng)過上一年存欄不足以及價(jià)格暴漲之后，2012年國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入空前的高增長(zhǎng)年份。根據(jù)一系列調(diào)查和測(cè)試，目前國內(nèi)母豬存欄量已經(jīng)突破歷史新高，而下半年養(yǎng)殖消費(fèi)的周期性旺季即將來臨，養(yǎng)殖上游原料采購總體看好。

上一年國內(nèi)養(yǎng)殖市場(chǎng)經(jīng)歷了價(jià)格上的大牛市，特別是生豬養(yǎng)殖獲得了幾乎前所未有的高利潤。在利潤推動(dòng)下，今年養(yǎng)殖業(yè)整體步入存欄大牛市。國內(nèi)養(yǎng)殖消費(fèi)以豬和禽為主，其中生豬飼料消費(fèi)在玉米消費(fèi)比例中所占份額最大。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，生豬大周期將在一年半左右時(shí)間內(nèi)繼續(xù)創(chuàng)造存欄新高，小麥、玉米、豆粕等飼料原料消費(fèi)預(yù)期高速增長(zhǎng)。

生豬養(yǎng)殖存在較強(qiáng)的周期性，通常三年左右為一個(gè)大循環(huán)。通常一年存欄大降，隨之而來是兩年的存欄報(bào)復(fù)性增加。之前的強(qiáng)反彈周期每年生豬存欄量環(huán)比增速都在5%左右。2006年中國生豬存欄量大幅下降，導(dǎo)致2007-2008年豬肉價(jià)格的大漲，政府開始加強(qiáng)對(duì)社會(huì)生豬養(yǎng)殖的扶持，吸引各類養(yǎng)殖主體不斷增加補(bǔ)欄。2009年底，中國生豬存欄量創(chuàng)造歷史新高的4.69億頭，導(dǎo)致短期供大于求，生豬價(jià)格持續(xù)下滑，養(yǎng)殖主體虧損嚴(yán)重。加上一季度疫情高發(fā)生，在2010年4月一度出現(xiàn)恐慌性拋售，生豬存欄量大幅下降。到了2010年三四季度，母豬逐漸進(jìn)入淘汰的大周期，生殖性疫情也頻發(fā)，母豬存欄數(shù)量降至三年低位。2010年末，生豬消費(fèi)進(jìn)入旺季，在剛性需求下，生豬屠宰量連創(chuàng)歷史新高，而生豬存欄量則在2011年春節(jié)后降至兩年半低位。在存欄下滑過程中，生豬價(jià)格高漲，養(yǎng)殖利潤創(chuàng)罕見的高水平，同時(shí)國家出臺(tái)新政策扶持生豬養(yǎng)殖，歷史重回反彈周期，并在2011年下半年存欄大幅增長(zhǎng)。

今年前四個(gè)月的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，養(yǎng)殖存欄增長(zhǎng)趨勢(shì)將超預(yù)期。首先，生豬價(jià)格在春節(jié)前沒有創(chuàng)造年內(nèi)新高。而春節(jié)后，豬價(jià)下跌速率也遠(yuǎn)高于八年均值以及歷年。同時(shí)，今年春節(jié)后，生豬價(jià)格下跌的斜率也明顯較2004/05年度、2007/08年度的存欄反彈年度更為陡峭，顯示今年生豬存欄的反彈速率超常。其次，春節(jié)后仔豬價(jià)格繼續(xù)上漲。受訪大型飼料企業(yè)仔豬銷售量同比和環(huán)比均明顯增加。顯示仔豬補(bǔ)欄積極性較高，仔豬存欄量增長(zhǎng)。可繁母豬存欄量持續(xù)增加，根據(jù)新湖的調(diào)查和部分民間機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，目前可繁母豬的存欄量已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，預(yù)示仔豬供應(yīng)量的大幅增加將是大概率事件。春節(jié)后為養(yǎng)殖存欄年內(nèi)最低時(shí)期，通常為飼料原料消費(fèi)最弱的時(shí)期。但今年春節(jié)后，各種飼料原料采購價(jià)格均有大幅提高，采購較為活躍。豆粕、飼用小麥、DDGS等原料的采購超預(yù)期。另外，從去年開始，中國經(jīng)濟(jì)軟著陸，貨幣緊縮，多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)利潤縮窄，投資放緩。與此相比，生豬養(yǎng)殖行業(yè)出現(xiàn)暴利，且出現(xiàn)政策的強(qiáng)力支持。這也吸引了一些尋找項(xiàng)目轉(zhuǎn)移和多樣化經(jīng)營的大資金加大對(duì)養(yǎng)豬業(yè)的投資，自繁自養(yǎng)的新興規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)增加。同時(shí)，原有飼料企業(yè)或養(yǎng)殖品零售企業(yè)紛紛看好全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略，向自繁自養(yǎng)環(huán)節(jié)擴(kuò)張。規(guī)?；B(yǎng)殖占比提高到60%以上，而母豬存欄也大幅增加。

通過以上分析，和市場(chǎng)的多方面測(cè)試，預(yù)計(jì)全年生豬存欄增幅高于我們先前預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)5.5%左右水平，可能達(dá)到6-7%左右水平。年底生豬存欄創(chuàng)造歷史新高水平并繼續(xù)突破。預(yù)計(jì)在2013年下半年達(dá)到階段性巔峰。隨即在2014年一季度轉(zhuǎn)入衰退。預(yù)計(jì)2012年下半年生豬養(yǎng)殖將進(jìn)入保本或略虧水平，2013年可能出現(xiàn)養(yǎng)殖業(yè)全行業(yè)虧損，直到2014年上半年觸底。

禽類養(yǎng)殖是我國第二大消費(fèi)養(yǎng)殖品種，其產(chǎn)品包含禽肉和禽蛋。禽類飼料消費(fèi)占飼料消費(fèi)總比率在20-30%。上半年是禽類產(chǎn)品消費(fèi)淡季，目前國內(nèi)禽類養(yǎng)殖利潤偏低，總體維持保本或虧損狀態(tài)。相比之下，去年上半年也有類似的行情。但一些大型飼料企業(yè)反映禽料銷售同比仍在增加。總體來看，由于禽類的養(yǎng)殖周期相對(duì)較短，因此供需調(diào)整更為靈活。在沒有特別嚴(yán)重的全國性疫情出現(xiàn)的情況下，年度供需大體會(huì)保持平衡，總體存欄規(guī)模波動(dòng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于生豬存欄波動(dòng)率，只是總體供應(yīng)會(huì)隨著中國人口的剛性增長(zhǎng)以及人口膳食結(jié)構(gòu)中肉食比例的增加而穩(wěn)定增加。預(yù)計(jì)2011/12年國內(nèi)禽料消費(fèi)總量也將呈略增態(tài)勢(shì)。

根據(jù)中國肉類協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料，雖然我國是肉類生產(chǎn)大國，但人均肉類占有量只有58.8公斤左右（截至2010年），實(shí)際可食用的消費(fèi)量還要少于此數(shù)目。而美國人均消費(fèi)量在120公斤左右，發(fā)達(dá)國家平均在100公斤以上。隨著中國經(jīng)濟(jì)的繼續(xù)發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，未來我國的肉類消費(fèi)量仍將有很大的上升空間。

當(dāng)前我國養(yǎng)殖產(chǎn)品增長(zhǎng)潛力最大的消費(fèi)群體在農(nóng)村人口部分。截至2010年，中國農(nóng)村人口占總?cè)丝诒壤?1%左右，但農(nóng)村人均肉類消費(fèi)量只有城鎮(zhèn)居民的一半左右。近幾年國家更加重視三農(nóng)問題，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及農(nóng)民收入的逐漸提高，農(nóng)村居民肉類消費(fèi)增長(zhǎng)速度要快于城市居民。預(yù)計(jì)當(dāng)中國城市化水平達(dá)到70%左右時(shí)，養(yǎng)殖業(yè)消費(fèi)的剛性增長(zhǎng)趨勢(shì)才能逐漸趨于平穩(wěn)。

養(yǎng)殖業(yè)增長(zhǎng)超預(yù)期，而且仍有較大發(fā)展空間。這樣對(duì)玉米、小麥以及豆粕等原料的供應(yīng)提出了更大挑戰(zhàn)。豆粕方面，目前油廠和飼料企業(yè)庫存水平均不高，中國和美國大豆都面臨產(chǎn)量降低的供應(yīng)前景，有可能歲全球大豆庫存消費(fèi)比的進(jìn)一步降低而震蕩走高。飼用谷物方面，特別小麥繼續(xù)保持對(duì)玉米的高替代，預(yù)計(jì)在未來一年半左右的時(shí)間，國內(nèi)小麥庫存將進(jìn)入中等偏低水平。而玉米則可能進(jìn)入為期一年半左右的低波動(dòng)率市場(chǎng)。但如果玉米小麥大規(guī)模進(jìn)口，那么兩個(gè)品種或?qū)⑼瑫r(shí)保持高庫存，并在未來一年缺少大波動(dòng)。